市场整体趋势与共识 - 市场已形成“流动性牛市”共识，主要受企业盈利改善、流动性宽松及市场信心增强等因素支撑[3] - 上证指数于8月25日上午上升0.86%报收3858点，科创50指数上升2.35%报收1277点，沪深京三地半天成交额达2.1万亿元[3] - 预计A股市场将延续上升态势，下半年整体仍将延续不错升势，短期难出现较大调整，可能延续慢牛走势[4][5] 市场阶段与特征判断 - 股市大概率仍处于牛市中期，牛市尚未进入后期，板块机会尚未更大范围扩散[6][7] - 从4月7号至8月25日，大盘在4个月内上涨超过800点，8月25日早盘出现量价齐升，预计全天成交额可能超过三万亿元[7][8] - 市场情绪处于中性偏高水平，但距离历史高点仍有一定差距[5] 推动市场上涨的核心因素 - 国内经济增长恢复及结构优化为企业业绩增长提供基础，政策层面持续加大对资本市场的支持力度[3][4] - 投资者对9月份政策松动及降息的叠加效应存在期待，海外方面市场预期美联储9月降息概率较大[4] - 市场上涨过程中资金入市态度坚决，成交量增加及融资融券余额上升反映资金持续流入[4] 板块表现与投资策略建议 - 在人工智能等相关板块带动下，部分热炒板块已经有过热风险，估值偏高[3] - 针对科创板等热点板块存在对泡沫化的担忧，短期上涨更偏向投机与博弈[7] - 建议投资者进行“高低切换”的调仓操作，即从前期涨幅较大的科技板块龙头标的，切换至目前尚未明显上涨的板块[3][8] - 建议投资者聚焦医药与消费两大拥有长期结构性增长潜力的核心赛道[7] - 消费、基建等板块在近期市场上涨中并未出现明显轮动[8] 短期市场走势预判 - 预计短期市场在3900点附近到4000点会形成一段时间震荡调整[8] - 上证指数在3900点附近会形成一定的震荡整理，待量能缩减后，会形成板块之间的“高低切换”[8]