散户资金入市潜力 - 个人投资者是本轮牛市后来者但点燃了市场热度 占据主导地位[5][6] - 中国居民家庭有55万亿元超额储蓄 金融资产中22%配置于基金股票 潜在资金流入可能超过10万亿元[6] - 中证1000和中证500散户持股比例分别为61%和51% 外资持股仅2.5%和1.4%[8] - 中证1000对保证金交易敞口达620亿美元（占市值3.5%） 对市场情绪和流动性更敏感[9] - 中证1000在金融地产等传统行业权重仅10% 科技硬件软件和医疗保健分别占25%和12% 行业配置更均衡[9] 保险资金加仓动向 - 过去一年保险资金对股票直接投资激增约10000亿元 2025年内增长超6400亿元[11] - 头部保险公司单家增持幅度达千亿元级别[11] - 政策松绑上调权益资产配置比例上限 为资金入市埋下伏笔[11] - 债券仍是险资核心配置方向 规模17.87万亿元占资金运用余额49.25% 但股票贡献预计一半投资收益[12] - 近期连续出现两起举牌行动 例如中国平安买入1.4亿股中国太保H股持股比例升至5.04%[12] 外资资金流向变化 - 外资对冲基金大幅涌入 北美投资者做多兴趣和交易量明显增加[14] - 长线外资6月流入12亿美元 7月净流入扩大至27亿美元 全球大型亚太主动型基金减少对中国低配仓位[14] - 资金流入原因包括修正低配状态 防范上行风险对冲操作 寻找新兴市场相对价值机会[14] - 安联基金成立以来累计回报接近60% 赚钱效应体现[15] - 估值重估核心驱动要素包括中国企业长期竞争力提升 地产风险缓和 政策强托底力度增强[15] 公募基金新发规模 - 公募基金上半年增持1456亿元A股[16] - 政策要求公募持有A股流通市值未来三年每年至少增长10% 静态估算2025-2027年需增持5900亿/6500亿/7100亿元[16] - 主动公募上半年发行922亿元 低于2020-2022年同期平均5138亿元[17] - 近期新发数量明显高于去年平均水平 偏股公募基金今年回报17%持平万得全A指数[17] 银行理财资金配置 - 理财资金对股市配置比例仅2%-5% 最多不超过10% 逐步增配是大概率事件[19] - 全市场近30家银行系理财子公司 受众风险偏好极低[19] - 多家理财公司表示需拓展资产配置边界 从固收向权益等多元资产延伸[19] - 部分客户逐渐接受波动略高收益较好的理财产品 上半年加大含权产品创设[19]