财务表现 - 2025年第二季度总营收66.3亿元 同比下滑11% [3] - 净亏损1.337亿元 上年同期净利润6870万元 [3] - 非美国通用会计准则净利润1470万元 上年同期2.469亿元 [3] - 会员服务收入40.9亿元 同比下降9% [3] - 在线广告收入12.7亿元 同比下降13% [3] - 内容发行收入4.4亿元 同比下降37% [3] - 其他收入8.3亿元 同比增长6% [3] - 总成本52.9亿元 同比下降7% [3] - 内容成本37.8亿元 同比下降8% [3] - 非美国通用会计准则运营利润5870万元 连续14个季度保持盈利 [4] - 现金及等价物50.6亿元 [7] 业务动态 - 二季度三部剧集热度值破万 [5] - 微剧内容储备达1.5万部 [5] - 自营影视卡牌业务GMV突破亿元 [6] - 销售及管理费用9.6亿元 研发费用4.2亿元 均出现下降 [3] 行业环境 - 短剧冲击长视频行业 用户注意力碎片化 [3] - 广电新政策取消剧集40集上限 放宽季播剧排播限制 [5] - 新政策缩短内容审核周期 提升资金使用效率 [5] - 政策推动网台联播模式 稳定发行价格 [5] 战略规划 - 长剧聚焦高商业价值头部戏剧 [6] - 微剧推行精品化路线 探索站外发行与IP衍生 [6] - 重点投入AI应用、微剧、体验业务和海外业务 [6] - 已聘请美银、中金、摩根大通推进香港二次上市 拟募资2-3亿美元 [6]