重要事件回顾 - 财政部等九部门推出《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，对符合条件的8类消费领域服务业经营主体贷款给予财政贴息，定向刺激消费企业 [2] - 美国7月份CPI同比增长2 7%，环比增长0 2%，低于预期，显示关税对消费者价格的影响低于预期，美联储9月开启降息周期的概率大幅增加 [2] - 中美双方发布《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》，美国继续暂停实施24%的对等关税90天，保留加征剩余10%的关税，中方也采取对等措施 [2] - 7月末人民币贷款余额268 51万亿元，同比增长6 9%，社会融资规模存量431 26万亿元，同比增长9%，广义货币（M2）余额329 94万亿元，同比增长8 8%，人民币贷款减少500亿元，为2005年8月首次出现单月负增长，显示私人有效信贷需求不足 [2] - 美国7月生产者物价指数(PPI)环比上涨0 9%，创三年来最大环比涨幅，贸易服务通胀达到2%，为几年来最高，批发价格跳涨可能表明受到关税影响 [3] - 7月中国规模以上工业增加值同比增长5 7%，增速较6月放缓1 1个百分点，社会消费品零售总额同比增长3 7%，增速较6月回落1 1个百分点，1-7月全国固定资产投资同比增长1 6%，涨幅较1-6月回落1 2个百分点 [3] 周度行情回顾 - 债市情绪转冷，主要受股市持续上涨压制，股债跷跷板效应显著，财政部推出《服务业贷款贴息方案》定向刺激消费企业，叠加美国7月CPI低于预期，推升美联储9月降息概率，共同提振股市风险偏好，央行累计净回笼超过4000亿元，叠加月中缴税与国债发行扰动，加剧市场对流动性波动的担忧 [5] - A股持续上涨，全球科技浪潮与政策红利共振下科技主线领涨，国常会审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，要求2025年底前建成30万个智能算力节点，AI算力需求爆发带动硬件产业链全面走强，叠加中美关税延期落地，利空暂缓显著提振市场风险偏好 [6]