核心观点 - 外资新设独资公募富达基金旗下首只养老目标基金获批 标志着中国养老金融领域对外开放取得实质性进展 外资机构将引入海外成熟养老投资经验与产品布局 [2][4][8] 监管政策突破 - 监管层发布《机构监管情况通报》 允许外资新设独资基金公司将实际控制人旗下养老资管业务规模（超200亿元）与自身管理规模合并计算 以突破养老目标基金申请门槛 [4] - 富达基金截至2025年6月末不满足最近三年平均非货公募规模200亿元要求 但通过合并富达国际全球养老资管规模符合监管鼓励条件 [4] 外资机构业务布局 - 富达基金产品布局从目标风险基金（TRF）入手 逐步构建目标日期基金（TDF） 覆盖各年龄层养老投资需求 [8] - 公司于2021年5月成立 2022年12月获公募业务资格 由富达亚洲控股私人有限公司全资控股 最终控制方为富达国际 [9] 行业现状与发展意义 - 中国养老目标基金问世超七年 截至2025年二季度末 64家管理人成立271只产品 合并管理规模602亿元 仍处初级发展阶段 [10][11] - 外资参与可引入海外成熟产品布局、资产配置能力及投教经验 同时为市场带来长期稳定资金 推动资本市场高质量发展 [5][8]