险资举牌整体态势 - 2025年以来险资举牌活跃度显著提升，截至8月8日已有11家险企合计披露22次举牌公告，超过2024年全年20次的水平 [1][6] - 2024年险资举牌次数（20次）已超过2021年（1次）、2022年（5次）、2023年（6次）三年举牌次数的总和，显示举牌潮明显升温 [6] - 险资偏好具有较低估值、较低波动、较高分红、较高业绩确定性等特征的资产 [1] 2025年险资举牌案例 - 弘康人寿：通过港股通买入港华智慧能源股票，持股比例达5.00005%，持有股票账面余额约人民币6.6亿元，占其2025年二季度末总资产的1.31% [1][4] - 泰康人寿：以基石投资者身份参与峰岹科技H股IPO，出资2500万美元认购，占其上市发行H股总量的8.69% [4] - 平安人寿：举牌银行股最为频繁，包括招商银行H股3次、农业银行H股2次、邮储银行H股2次 [2][8] - 其他险企：瑞众人寿、长城人寿、新华保险、中国人寿、中邮人寿、阳光人寿、利安人寿、信泰人寿等均有举牌动作，标的涉及银行、能源、公用事业、科技等多个板块 [2][6][8] 险资举牌标的特征与偏好 - 行业集中：除泰康人寿举牌科技股外，其余险企布局主要集中在能源、公用事业和银行板块 [8] - 银行股受青睐：2025年以来已有邮储银行、招商银行、农业银行、中信银行、杭州银行5家银行获险资举牌，举牌次数达9次 [8] - 偏好高股息：2024年以来举牌股的平均上一年股息率达到4.6%，为历次举牌热潮中最高 [9] - H股吸引力：H股银行因股息率更高而受到险资青睐 [8] 险资举牌背后的驱动因素 - 利率环境：在利率下行周期，险资投资压力增大，需要通过投资高息股来获取稳定现金收益 [9] - 资产配置需求：银行股具有低波动、高股息、低估值的特点，其股息率优于长债收益率，且估值波动可计入其他综合收益以应对业绩波动 [8] - 长期投资与协同：险资看好被投资公司发展前景，集中持有并可能达到长期股权投资标准以享受稳定收益，同时存在通过股权投资实现并表和业务协同的空间 [8][9] - 市场环境：无风险利率下行，使得具有稳定高分红的银行等金融股对追求稳健收益的险资吸引力大增 [9] 被举牌公司情况 - 港华智慧能源：在香港上市的公用事业企业，业务涵盖城市燃气服务，2024年归母净利润创近5年新高 [4] - 峰岹科技：电机驱动芯片半导体公司，2024年实现营业收入6亿元，同比增长45.94%；净利润2.22亿元，同比增长27.18% [5] 险资权益投资动向 - 中国人寿集团2025年上半年保险资金在公开市场权益投资净买入超900亿元 [10] - 险资正加大在资本市场的布局力度 [10]