全球贸易增长预测更新 - 2025年全球商品贸易预计增长0.9% 较4月预测的-0.2%有所改善 但低于关税上调前估计的2.7% [2] - 2026年预期贸易量增长从之前2.5%降至1.8% [3] - 预测上调主要归因于美国提前进口和改善的宏观经济条件 [2][3][12] 区域贸易贡献变化 - 亚洲经济体成为2025年全球商品贸易量增长最大积极因素 预计推动出口增长4.9% 远高于此前预测的1.6% [7] - 北美地区2025年进口预计下降8.3% 较4月预测的9.6%降幅收窄 但对全球贸易增长仍产生负面影响 [7] - 欧洲2025年对贸易贡献从温和正向转为略微负面 出口和进口增长分别为-0.9%和0.4% [7][8] - 能源出口经济体积极贡献缩小 因油价走低减少出口收入并抑制进口需求 [7] 关税措施影响机制 - 美国第一季度进口量同比激增11% 其中第一季度环比增长14% 第二季度环比下降16% 主要源于提前采购和库存积压 [12] - 8月7日生效的更高关税将在2025年下半年及2026年对贸易产生日益增长的压力 [3][11][13] - 关税措施负面影响被提前采购和宏观经济改善部分抵消 但提前进口效应将导致未来需求下降 [11][12][13] 宏观经济环境因素 - 美元对其他货币贬值缓解发展中国家金融条件 [12] - 油价下跌支持制造业经济体增长 但同时减少石油生产地区进口需求 [12] - 关税不确定性持续对企业信心、投资和供应链构成压力 [3]