2Q25业绩表现 - 能源业务2Q25营收109.40亿元 同/环比+3.5%/-3.8% 其中动力电池营收53.03亿元 储能及其他营收55.87亿元 [1] - 营业利润15.91亿元 同/环比+10.3%/+40.3% 调整后营业利润15.86亿元 同/环比+10.1%/+25.7% [1] - 调整后营业利润率14.5% 同/环比+4.3ppt/+3.4ppt [1] 2Q25业绩变动原因 - 车载产品销售额下降 因原材料价格下降导致价格调整 北美工厂销售量同比增加1.4GWh [2] - 工业和消费领域销售额增加 因数据中心能源存储系统销量增长 [2] - 营业利润环比上升因内华达工厂销售量增加及IRA税收抵免 抵消堪萨斯州和歌山工厂前期成本增加 [2] 2026财年业绩展望 - 整体业务营收目标7.8万亿日元 归母净利润目标3100亿日元 [3] - 车载产品面临美国关税政策及IRA 30D税收抵免终止风险 但汽车电动化长期趋势将持续 [3] - 工业/消费领域因生成式AI投资推动数据中心能源存储系统需求超预期 电力设备需求复苏 消费设备需求低迷 [3] 运营与技术进展 - 数据中心能源存储系统需求受生成式AI投资驱动超预期 [3] - 堪萨斯工厂新技术使电池容量提高5% 26财年北美汽车电池销售额预计超25财年但增速放缓 [3] - 堪萨斯工厂投产推迟 满产时间晚于预期 因北美电动汽车市场需求放缓 [3] - 歌山工厂4680电池技术就绪 正与客户确认规格和质量 将按计划发货 [3] 政策影响与应对 - IRA 30D税收抵免终止 但继续享受IRA 45X税收抵免 [4] - 美国关税从25%降至15% 公司正与客户协商分担税收负担 [4]