非农就业数据与市场反应 - 7月美国非农就业人数仅为7.3万人，远低于预期的10.4万人，且5月和6月数据共下调25.8万个岗位，为1968年以来非衰退期最大规模下修 [4][5] - 美股在非农数据公布后仅回调一日，标普500指数此前反弹幅度接近25%，交易员因强劲财报选择忽略就业数据疲软 [4][7] - 高盛预计美联储将从9月起连续降息3次（每次25基点），若8月就业继续恶化，9月降息50基点概率提升 [7] 美股盈利与牛市展望 - 大型科技公司（META、亚马逊、苹果、微软）财报表现强劲，云计算、电商、广告业务加速，盈利预测均被上调 [7] - 摩根士丹利认为4月标志着2024年熊市底部，当前牛市已持续4个月，驱动因素包括经营杠杆改善、AI采用、美元走弱及税收优惠 [8][9] - 标普500成份股海外收入占比达30%~40%，美元弱势有助于提升美股盈利 [11] 美元与人民币走势 - 美元指数因非农数据从100区间跌至98，高盛预计美元将继续贬值，因美联储降息周期启动而欧央行、日央行维持紧缩 [11] - 人民币走势与美元指数关联度高但波动不对称，美元走强1单位或仅导致人民币贬值1/5单位，中国央行或维持中间价稳定偏强 [11] - 机构对人民币预测分化：渣打预计2025年底美元/人民币上行至7.35，高盛则看跌至6.9 [12] 黄金市场动态 - 黄金现货因非农数据疲软从3300美元/盎司涨至3400美元，降息预期及央行购金需求为中期支撑因素 [14][15] - 全球央行二季度净购金166吨（同比减少21%），但中国央行连续8个月增持，上半年累计增储19吨 [15] - 瑞银调研显示21%家族办公室计划增加黄金配置，世界黄金协会预计央行购金趋势将持续 [15]