碳酸锂价格波动分析 - 碳酸锂期货价格一度突破每吨8万元大关，创五个月新高，但随后回落至73120元，较高点下跌近8% [1] - 现货价格小幅上涨约20%，但"八万元时代"仅是昙花一现 [1] - 价格飙升的直接导火索是国内锂矿供应可能中断的担忧，江西宜春8座涉锂矿山被要求整改，青海2座盐湖企业因超采问题停产 [1] 供应端扰动 - 江西枧下窝矿采矿证将于8月9日到期，若停产将影响月均1万吨LCE供应，约占全国月产量12% [1] - 江西8座矿山若全部停产，下半年可能影响7.5万吨LCE产量，几乎抹平年内供应过剩 [2] - 江特电机锂盐产线停产检修约26天，中矿资源部分产线进行6个月技术改造 [2] 市场预期与基本面 - 市场存在巨大预期差博弈：供应中断恐慌与基本面疲软现实 [1] - 高企的库存是价格"稳定器"，国内碳酸锂社会库存超过14万吨，足以缓冲短期供应扰动 [5] - 需求端对高价表现抵触，中游材料厂商未追涨，8万元/吨价格得不到下游有效支撑 [5] 政策与行业整顿 - 矿山整顿依据7月1日施行的新《矿产资源法》，是对历史遗留问题的规范化管理，并非旨在削减产能 [3] - 2021-2022年锂价高涨时，部分企业以"含锂瓷土矿"名义申请采矿权，规避锂矿证审批流程，此次整顿是对此类操作的纠正 [4] - 锂作为关键战略矿产，限制国内开采、提高进口依赖度的可能性微乎其微 [4] 长期影响 - 国内供应扰动推高价格短期利好矿企，但长期会刺激海内外矿山增产，反噬自身市场份额 [4] - 国内锂价上涨使海外矿山获益，港口锂精矿成交价从600美元回升至800多美元，非洲矿山开始有利可图 [4] - 江西锂矿整顿更可能造成供应阶段性扰动，而非长期趋势逆转，矿山在审批通过后大概率复产 [5]