工业品期货市场异动 - 多晶硅、碳酸锂、玻璃、纯碱、焦煤等工业品期货一周内涨幅超50%，引发监管介入[1] - 焦煤期货主力合约6月3日至7月25日累计上涨73%，多晶硅、玻璃、碳酸锂同期分别上涨56%、35%、30%[2] - 周五夜盘出现剧烈反转：焦煤主力合约从涨4%转为跌7.76%，焦炭、氧化铝、玻璃等品种跌幅均超6%[2][5][7] - 资金流向显示焦煤、焦炭、玻璃夜盘分别流出19.92亿、3.66亿、8.17亿[7] 监管政策影响 - 广期所7月25日起对工业硅、多晶硅、碳酸锂提高保证金及交易限额，大商所对焦煤JM2509合约实施开仓量限制[8] - 政策导致多头获利了结，前期涨幅过大品种流动性边际收紧[8] - 多晶硅、碳酸锂等未开夜盘品种周一面临大幅回调压力[8] 股市联动效应 - 7月A股金属、建材、能源化工等"反内卷"板块月涨幅超10%，但多为基本面较差的概念股[9] - 通威股份受多晶硅价格波动影响周五下跌3.38%，预示相关个股跟随期货下跌风险[11] 行业基本面分析 锂电行业 - 碳酸锂价格突破7万元/吨，较A股锂企6.67万元/吨平均成本产生利润空间，盐湖企业成本可低至4万元/吨[19] - 天齐锂业等头部企业2024年锂盐产量预计增长超2万吨，受益量价齐升[19] 光伏行业 - 多晶硅产能严重过剩（计划产能320万吨/年 vs 实际需求130万吨/年），七巨头推进150万吨产能收储计划[20] - 通威注册720吨多晶硅仓单释放套保信号，或限制后续涨价空间[21] 化工行业 - 2025Q1基础化工在建工程3712亿元（同比-5%），化学原料投资完成额同比-1.1%[23] - 雅江电站等超级投资项目有望提振需求，供给侧改革或推动行业趋势性行情[23][24] 历史规律与市场共识 - 2010年以来供给侧改革行情平均持续4-9个月，当前波动幅度和时间跨度尚未达历史水平[15][16] - 市场形成"反内卷即反通缩"共识，工业品涨价成为资金炒作主线[25]