关税对美国通胀的潜在影响 - 关税政策持续存在且不会消失 必然导致至少一方承受损失 包括出口商 进口商或消费者[1][4] - 关税收入同比猛增超过200% 但通胀数据保持平稳 4月CPI同比增长2.3% 5月CPI同比增长2.4%[4] - 关税对通胀的影响不会消失 只会延后数月显现 可能恰逢美联储开始降息时爆发[7][8] 企业行为与市场现状 - 进口商在关税生效前大规模囤积低价商品 导致终端消费者涨价感受不明显[5] - 企业不愿涨价 因担心吓跑消费者和失去市场份额 加上90天暂缓期 经济数据未全面反映通胀[5] - 当前进口商承担关税压力 但关税豁免期已过 存货支撑时间存疑[1][5] 政策与市场风险 - 特朗普持续施压美联储降息 但美联储坚持观察通胀数据[2] - 美股贪婪指标升至非常高水平 风险已处于高状态[8] - 特朗普对欧盟和墨西哥发出30%关税威胁 可能引发反制措施 加剧贸易冲突[8] 关税政策的双重影响 - 关税战为美国增加显著关税收入 但可能未来推高通胀甚至拖累经济[8] - 出口商已提高价格 但进口商未相应调价 通胀传导机制被延迟[4][5] - 若通胀在降息周期中快速到来 将冲击美股走势和货币政策有效性[1][8]