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下一轮超级机会,买什么?
摩尔投研精选·2025-07-10 10:42

银行股表现 - 工商银行、建设银行、农业银行、中国银行四大行股价创历史新高,总市值突破9万亿(工行2.9万亿、建行2.6万亿、农行2.2万亿、中行1.9万亿)[1] - 银行股股息率优势显著,农业银行近五年平均股息率达5.8%,远超定期存款利率[14] - 中证红利指数成分股2023年分红超9200亿,股息率3.6%,中证红利ETF(515080)2024年分红率4.78%[5] 市场资金动向 - 2022-2024年居民存款累计新增48.8万亿(17.8万亿、16.7万亿、14.2万亿),同期房价缩水120万亿[4] - 2025年前五个月居民存款减少2.46万亿,日均流出160亿[5] - 政策引导中长期资金入市:大型保险公司每年新增保费的30%必须投A股,社保基金提高股票配置比例[5] - 六大行带头降息,一年期存款利率跌破1%,市场资金转向投资[5] 储蓄率与股市关联性 - 储蓄率与股市呈反向关系:2009年储蓄率18%后股市涨一倍,2012年储蓄率12%后创业板涨80%,2017年储蓄率8%后蓝筹牛市启动[8][9][10] - 2025年6月储蓄率降至24%,距历史极值18%相差6%[11] - 居民存款规模与A股市值比值处于历史高位,前两次类似情况后均迎来大牛市[12] 政策与国家队行动 - 中央汇金和央行4月推出"中国版平准基金"直接托底,当日A股反弹5%[5] - 6月北向资金净流入280亿,集中买入半导体、新能源等成长赛道[5] 散户投资策略建议 - 分仓配置:50%资金布局高股息蓝筹(如银行ETF、港股红利ETF),40%配置政策支持的科技主线(半导体、AI),剩余资金通过行业ETF(创新药ETF、光伏ETF)分散风险[14][15] - 建立独立估值体系,关注股息率超过国债收益率的防御性资产[14] - 长期持有高股息资产(如农行5.8%股息率),避免短线投机[14]