银行股行情驱动因素 - 经济复苏预期增强缓解了对银行资产质量的担忧 不良贷款率有望得到控制甚至下降 [1][2] - 低利率环境下银行息差下降幅度不多 股息率稳定在5%左右 吸引力凸显 [2][3] - 长期资金入市推动股价上涨 包括国家队流动性支持 保险资金持续流入 公募基金仓位配置增加 [1][2][3] 银行股表现数据 - 工商银行上涨2 93% 建设银行上升0 51% 盘中一度创出历史新高 [1] - 银行股行情呈现估值修复与资金驱动特征 从传统顺周期转向弱周期 [2][3] 行业模式转变 - 银行业经营模式从顺周期转向弱周期 息差下行慢于无风险利率 资产质量呈现弱周期性 [3][4] - 财政与银行关联度增强 底层核心资产有兜底 新生零售风险可控 中小银行兼并重组化解风险 [3][4] 高股息资产配置逻辑 - 低利率环境下投资者寻找稳定现金流 高股息股票成为理想选择 银行股因较高股息收益率占据有利位置 [2][3] - 资产荒背景下债券利率震荡下行 银行股稳健股息吸引力增强 [4] - 其他高股息板块如公用事业 消费品蓝筹股可能迎来轮动机会 [2] 资金面动态 - 公募基金高质量发展方案要求缩小业绩偏离度 推动低估值银行股配置比例提升 [2] - 险资在资产荒背景下持续增持高股息标的 [2][3]