近期市场回顾 - 2025年6月权益市场整体震荡上行 中万得主动股基、万得股票型基金总指数、万得混合型基金总指数的涨跌幅分别为3.63%、4.26%和3.59% [2] - 债券市场呈现结构性行情 万得债券型基金指数录得0.48%正收益 其中中长期纯债型基金指数上涨0.28% 短期纯债型基金指数上涨0.18% [2] - 可转债基金指数上涨3.51% 受益于权益市场震荡向上和转债估值抬升 [2] - 海外和另类投资方面 万得QDII基金指数上涨4.10% 另类投资基金指数微涨0.03% [2] 权益类组合配置思路 - 市场关注焦点转向国内政策、中美关税和美联储降息 中东局势缓和 [3] - 景气度高且形成共识的方向保持强势 包括创新药、新消费龙头和AI算力链 [3] - 基于估值、预期、景气度进行行业切换的基金业绩开始体现 [3] - 继续关注具备产业趋势追踪能力的基金经理 提升基于估值的行业轮动型基金经理占比 [3] - 主题概念上关注AI、创新药等产业趋势机会 以及军工、"反内卷"等主题博弈机会 [3] 固收类组合配置思路 纯债型基金 - 国债利率处于相对低位 长端收益率下行需要政策或事件催化 [4] - 市场或维持低位小幅波动 建议选择流动性较优券种组合 采取逢高配置逢低卖出策略 [4] - 长期看长端利率仍有下行空间 组合久期略高于市场久期 [4] - 保持利率债基和信用债基的均衡配置 [4] 固收+型基金 - 根据仓位中枢划分为低波、中波和高波固收+ 分别构建优选指数 [5] - 债券端规避信用下沉标的 偏好高等级信用债票息搭配利率债波段交易产品 [5] - 权益端坚持红利+主题轮动配置思路 [5] - 低波固收+指数增加积极把握债市机会和小盘增强收益标的 [5] - 中波固收+指数引入更多红利策略底仓标的 [5] - 高波固收+指数以红利稳健风格为底仓 配置科技成长、小微盘风格为弹性仓位 优化组合结构 [5]