创新药行业表现与投资生态 - 上半年创新药板块表现突出，成为最强板块，相关企业涨幅显著[1][2] - 创新药项目真实性存在分化，约10%能完全兑现商业化预期，部分兑现比例更高[2] - 行业研究门槛高，需系统性理解基础学科和临床试验等应用学科，近年投资人学习热情提升[2] - 二级市场投资生态多元：α投资者关注临床数据，β投资者追踪产业趋势，灵活投资者捕捉早期分子预期差[3] - 跨国药企高价购买中国临床分子，为行业提供强力背书，推动行业进入厚积薄发阶段[3] 中国创新药产业核心优势 - 研发产业链完善，人才供给充足，部分赛道实现全球领先的弯道超车[4] - 生物学/化学工程师通过高强度实验筛选优秀分子，形成know how积累与正向反馈[4] - 庞大且高性价比的临床试验群体，助力精准细分疾病认知并反向促进早期研发[5] - 生物学机制复杂性导致药物分子出现具偶然性，需动态评估竞争力[5] 行业研究方法论与市值评估 - 以项目型视角测算企业市值空间，现阶段收益主要依赖药品上市后的收入分成[6] - 单个大项目成败可能影响企业多年经营趋势，符合行业长周期反馈规律[6] - 需持续跟踪临床节点数据，避免持仓立场干扰判断[5] 行情展望与投资策略 - 产业线性发展与股市脉冲式行情并存，短期仍可挖掘投资机会[7][8] - 中期被证伪个股可能拖累板块，需收缩仓位聚焦α和基本面研究[8] - 领先投资需积累临床数据并完善底层认知框架，如评估生物学机制成药概率等[8]