全球央行货币政策动态 - 美联储预计将连续第四次按兵不动，期货市场押注概率高达99%，最早可能9月降息 [4] - 市场关注焦点转向经济预测摘要、鲍威尔新闻发布会和利率点阵图，以判断降息触发因素和时点 [4] - 42%经济学家预测美联储将保持利率稳定直至经济出现更具体疲软迹象 [4] - 美国5月就业报告和CPI数据降低了滞胀风险，"好"降息可能性增加 [4] - 美联储可能根据失业率预测调整降息时点，若失业率超过3月预测的4.4%或预示提前降息 [5] 日本央行政策预期 - 市场普遍预计日本央行将维持利率不变，52%经济学家预测年内不再加息 [7] - 日本央行加息时点预期推迟至2026年第一季度，受美日贸易谈判不确定性影响 [7] - 日本政府偿债成本占本财年预算24%，较去年提升3个百分点，制约政策调整 [7] - 日本央行持有的政府债券在第一季度创纪录减少6.2万亿日元 [8] - 超半数受访者预计日本央行将从2026年4月开始放缓缩表，季度缩减规模预测区间2000-3700亿日元 [9] 瑞士央行政策走向 - 瑞士法郎对美元年内涨逾10%，导致5月CPI同比下降0.1%，为疫情后首次通缩 [11] - 市场预计瑞士央行有69%概率将关键利率从0.25%降至0%，31%概率降至-0.25% [11] - 进口商品占瑞士CPI篮子23%，强势瑞郎显著压低整体通胀水平 [12] - 瑞士央行可能成为首个重返负利率的欧美央行 [11] 英国央行政策展望 - 市场普遍预计英国央行将维持4.25%关键利率不变 [12] - 英国失业率已达4.6%，达到央行对2025年Q2的预测水平 [12] - 5月MPC内部存在分歧，5名委员支持降息25基点，2名支持50基点，2名支持维持 [12] - 机构预测英国央行年内将有2-3次降息，瑞银和ING预计8月和11月各降25基点 [14]