银行股市场表现分析 - A股银行指数两年上涨50%，沪银行指数两年上涨70% [2] - 银行股行情起源于2022年10月，恒大破产事件后六大行率先起涨，交通银行当时股息率达10%，市净率0.35倍 [3] - 2023年六大行完成第一轮上涨后进入修整，招行、宁波银行等高质量银行补跌，但六大行已悄悄上涨30% [3] - 2024年被视为主升起点，大行进入三浪一，中小银行进入第一浪，优质银行先涨，9.24后第二梯队银行开始补涨 [4] - 2025年大行和优质银行进入三浪第二轮调整，第二梯队银行将进入三浪第一轮 [4] 银行股估值与投资机会 - 邮储银行作为牛市领头羊已翻倍，第二梯队银行普遍上涨40%左右 [4] - H股市场中小银行如青岛银行、渝农商行、重庆银行、徽商银行领涨 [4] - 江苏银行、杭州银行处于冲击1.0pb过程中，建议关注基本面反转确定、股价低、涨幅未翻倍的中小银行 [4] - 工商银行PE7倍、股息率4.3%，招商银行PE7.7倍、股息率4.4%，江苏银行PE6.3倍、股息率4.6%，常熟银行PE6倍、股息率3% [5] - 当前10年期国债收益率1.6%，银行股息率普遍4%以上，调整即是买入机会 [5] 银行业基本面分析 - 银行作为经营钱的行业，只要流动性增加就会受益，国家经济不枯竭银行永远成长 [5] - 城商行和农商行成长更快，虽然股息率较低但成长性确定 [5] - 目前银行股处于主升初期，投资第二梯队银行是正确选择 [5]