市场短期走势分析 - 短期A股超跌反弹后仍需磨底，关税基本面影响逐步显现，政策对冲势在必行 [2] - 中美关税对弈中，静态测算显示美对华提高关税税率会扩大A股业绩负面影响，但美对其他国家的关税会减缓对中国实际GDP的冲击 [2] - 市场共识方向主要在消费和科技，但消费改善的持续性和科技产业趋势的催化仍需观察 [2] - 平准基金功能发挥，长期资金流入承接悲观筹码，A股资金负循环风险基本排除 [2] 中长期战略展望 - 战略上应保持乐观，A股快速调整后性价比改善，各个维度的悲观预期已有所反映 [2] - 特朗普对其他国家加征关税延后90天，这既是妥协也是中美对弈中的"缓手"，扩大了中国腾挪空间 [2] - A股重拾强势的触发因素包括：特朗普政策掣肘显现、一带一路国家城镇化支持外需、科技产业趋势突破 [2] - 中国主动扩大对外开放，降低关税壁垒是应对美国"全球贸易重构"的正解 [2] 行业配置建议 - 磨底阶段反击资产(自主可控)、对冲资产(房地产、建筑装饰、耐用消费品、服务消费)、防御资产(高股息)占优 [3] - 中期A股重拾上行趋势需等待消费和科技景气线索明确，科技结构性行情可能是下一个进攻波段 [4] - 中期继续推荐国内AI算力和应用、具身智能、低空经济 [4] - 互联网平台内部爆款应用可能强化资本开支高增预期，港股互联网延续强势，A股AI算力行情弹性更高 [4] 行业表现数据 - 农林牧渔行业赚钱效应继续扩散，按照个数、市值和成交额分别达到80%、91%和95% [6] - 食品饮料行业聚焦龙头，按照个数、市值和成交额分别为59%、90%和81% [6] - 电子行业ETF份额变化-2.35%，5个交易日涨跌幅1.27%，今年以来涨跌幅84% [7] - 沪深300ETF份额变化10.7%，5个交易日涨跌幅28%，今年以来涨跌幅51% [7]