张坤一季度持仓变动 - 整体持仓变动不大，主要调整消费和科技行业结构 [3] - 减持一季度亏损8%的洋河股份，增持山西汾酒 [4] - 减持港股互联网龙头腾讯216.5万股和阿里巴巴2376.5万股 [5] - 减持台积电美股仓位，增加中国台湾本土上市的台积电股票 [6] - 维持94%左右的高仓位运作 [12] 基金规模与业绩表现 - 在管基金总规模608.22亿，较2024年末增长18.81亿 [14] - 规模增长主要来自净值上涨，四只产品均出现份额净赎回 [15][16] - 易方达蓝筹精选一季度收益8.6%，规模增长14.1亿 [17] - 易方达亚洲精选受美股调整影响，规模下降2.09亿 [19] - 易方达优质精选任职回报405.68%，年化回报13.77% [22] 重点行业配置调整 - 白酒行业：增持山西汾酒46万股和泸州老窖95万股，减持洋河股份1050万股 [27] - 港股互联网：减持腾讯、阿里巴巴、美团，美团退出部分产品前十大重仓 [27][30] - 新增顺丰控股进入前十大重仓股，持仓达1630万股 [37] - 地区配置：略增配A股，AH股占比分别为48.95%、45.49% [38] 投资理念与市场观点 - 强调长期主义，认为伟大是"熬"出来的 [7] - 关注企业自由现金流积累对内在价值的提升 [11][42] - 部分行业竞争格局正在改善，企业基本面持续优化 [53] - 认为地产下行对经济的影响正进入尾声 [54] - 股票收益率长期看应与企业ROE水平相当 [56] - 继续寻找商业模式优秀、定价能力突出的公司 [58]