中国创投行业历史与机构分化 - 2004年被视为中国创投行业开端 25家美国知名风投团队来华考察[8] - 2005年红杉中国成立标志一级市场股权投资行业拉开序幕[9] - 行业呈现高度智力密集型和轻资产特征 合伙人单干成立新机构成为普遍现象[9] 头部机构人才流动图谱 - 红杉中国分化出源码资本、博远资本、丹麓资本等6家机构[11] - IDG资本分化出高榕资本、峰瑞资本、云启资本等5家机构[12] - 启明创投分化出渶策资本、启高资本、拾萃资本3家机构[12] - 九鼎投资分化出金鼎资本、丰年资本、幂方资本等4家机构[12] - 鼎晖创投（原中金直投部分拆）分化出弘晖资本、执一资本等4家机构[12] - 金沙江创投分化出金沙江资本和金沙江联合[12] - 达晨分化出啟赋资本、蜂巧资本等4家机构[12] - 中信产业基金因政策调整更名为CPE源峰 中信金石再分化出钛信资本[13][14] 行业演变特征 - 研究共覆盖60家由大陆投资机构前合伙人创立的新机构[9] - 2015年成为行业重要节点 TMT和互联网投资蓬勃发展[20] - 美元基金合伙人大量成立人民币基金和双币基金 推动人民币基金快速发展[20] - 行业分化现象被视为对风险投资引入者成思危的纪念[21] - 创投行业虽面临挑战但仍处于年轻发展阶段[22] 研究范围说明 - 仅涵盖大陆一级市场机构分化案例 排除海外机构背景创始人[9] - 未包含投行/咨询/CVC/券商/四大/二级背景的创始人群体[15] - 美元基金中坚力量包含沈南鹏（雷曼/德银背景）和邝子平（英特尔战投）等代表性人物[16] - 创业转投资代表为亚信科技CEO创立的宽带资本[17] - 另有央企金融负责人下场创立机构及转型FA的庞大群体[18][19]