市场反弹与分化 - A股和港股同步反弹 日本股市大涨6% 欧洲股市上涨3% 标普500期货反弹超2% [1] - 港股表现更强 超过80%的H股个股上涨 [1] - A股结构分化 下午14点25分仍有近400家公司跌停 中证2000指数一度跌近-3% 红利指数涨2% 两者相差5% [1] 资金流向与市场走势 - 宽基ETF大幅净流入566亿 沪深300ETF单日流入400亿 创近期新高 [2] - 融资余额净卖出480亿 创2015年后单日净流出新高 [2] - 维稳资金买入频次提高 从沪深300、上证50扩散至中证500和中证1000 中证1000ETF成交量创历史新高 [3] - 中证2000指数表现最差 未获资金支持 [4] 维稳资金的变化 - 汇金首次在盘中公开宣告加仓 并明确自身"国家队"和"平准基金"角色 [6] - 央行提供再贷款支持 为汇金资金来源背书 [6] - 政策层面早有先兆 证监会提及"丰富稳市政策工具"和"健全市场稳定机制" [8] 政策与资金协同 - 汇金发声维护资本市场平稳运行 [9] - 央行向汇金提供再贷款支持 [9] - 社保基金公告增持国内股票 后续将继续增持 [9] - 金融监管总局上调险资权益资产配置比例上限5% [9] - 国寿、新华、太保等险资公告加大长期资金入市力度 [9] - 第二批保险私募大基金1120亿加速落地 [9] - 地方国资推进回购增持再贷款政策 [10] - 中国诚通、中国国新等"国家队"公告大手笔加仓 央企ETF领涨 博时央企结构调整ETF涨幅6.2% [10] 长期资金分析 - 国家队(汇金、中国诚通、中国国新)资金体量大、属性稳定、考核周期长、不怕浮亏、资金池运作、集体决策 [14] - 社保资金体量大但委托管理 投资经理谨慎 追求绝对收益 [16] - 保险资金分OCI账户(不怕浮亏)和交易账户(怕亏) 私募大基金属于前者 [16] - 理财资金当前模式难以上量 投资端谨慎 [16] - 公募资金可随时赎回 需控制回撤 [16] - 券商自营分交易账户(短线)和OCI账户(长线) [16] - 产业资金分化 优质公司更愿回购 [16] 市场趋势与方向 - 维稳资金明确流向核心宽基、央国企、高股息、基本面良好的蓝筹股 [17] - 长期低利率环境和人口周期将推动优质股权投资大时代 [20][21] ETF与债券市场 - ETF联接基金净值按底层股票实际价格核算 部分联接基金单日亏损超10% [25][26] - 债券市场调整 长债下行空间受银行息差掣肘 [28][29]