文章核心观点 - 国际金价飙升背景下，以周大福为代表的知名品牌金店面临消费萎缩与利润下滑的困境，公司正通过大规模关店、聚焦高净值客户及奢侈品市场等策略应对，但高昂的品牌溢价与加工费正使其面临消费者流失和行业竞争加剧的挑战 [9][10][14][17][28][30][35] 金价飙升与市场现状 - 2024年10月23日，全球金价飙升至约2740美元/盎司，按汇率换算国内基础金价约676元/克 [5] - 同期，周大福等品牌金店的黄金挂牌价格高达806元/克，较基础金价高出130元/克 [6] - 2024年以来国际金价累计暴涨超30%，导致黄金饰品价格水涨船高 [12] - 高昂的金价令消费者望而却步，黄金首饰消费日渐冷却 [7] 周大福的财务表现与应对措施 - 公司预计2025上半财年（2024年4月1日至9月30日）营业额同比下降18%-22%，净溢利同比下降42%-46% [14] - 净溢利大幅下降主因是黄金借贷重估产生的未变现亏损，剔除该影响后，净溢利降幅约为12%至16% [15][17] - 为应对危机，公司在半年内关闭了180家门店，并相应减少员工超500人 [17] - 公司调整经营策略，通过大规模关店以减少在销售恶化情况下的进一步亏损 [8][17] 消费者行为与市场细分 - 普通消费者因金价高企而消费谨慎，但新婚人群因传统婚俗成为黄金饰品的刚需客户，当前购置“三金”、“五金”的成本几乎是前两年的两到三倍 [23][24] - 公司重视婚庆市场，例如在2024年8月聘请明星夫妻拍摄以爱情婚姻为主题的广告 [24] - 富人是另一核心客户群体，公司试图通过打造高端奢侈品迎合该群体，例如一款售价约180万元的金箍棒曾登上热搜 [24][35] - 该金箍棒按当时基础金价580元/克计算，原材料成本约101.8万元，售价与之相差约78万元，凸显了高昂的品牌溢价与加工费 [35] 行业竞争与定价策略 - 2024年10月23日，周大福、周六福、周生生等主要品牌金价均为806元/克，而深圳水贝黄金交易集散地的金价为633元/克，价差显著 [33] - 品牌黄金首饰、金条与基础金价的差价常达约100元/克 [19] - 消费降级趋势下，更多消费者转向高性价比渠道，如水贝源头通过抖音直播间销售，给品牌金店带来竞争压力 [35] - 知名金店无意参与价格竞争，而是选择持续提高毛利率，聚焦奢侈品市场以寻求自救 [27][28][35]