碧桂园债务重组进展 - 公司于4月11日公告已与占现有债券债务本金总额29.9%的专案小组协定境外债务重组主要条款，并签署重组支持协议，这是解决其境外债务的重大里程碑[1] - 建议重组范围涉及整体未偿还本金总额约140.74亿美元及其应计未付利息，债权人将获得五个计划对价选项的选择权，现有银团贷款持有人将按比例分占1.78亿美元的担保补偿金额[3] - 公司建议设立新管理层激励计划，将公司普通股的5%授予管理层团队，以激励其实现商业计划[3] - 4月7日，公司旗下至少8只本金总额为124.17亿元人民币的境内债券调整兑付方案已获债权人通过[4] 公司经营与高层表态 - 公司1至3月累计实现权益合同销售金额77.7亿元人民币，合同销售表现有所好转[4] - 公司董事会主席杨惠妍在月度管理会议上表示，政策环境持续稳定向好，各地支持性政策在推进，要求各区域积极争取支持并全力做好保交房工作[4] - 杨惠妍指出当前保交房问题复杂，要求各区域采取极限措施，推行分类管理、额度控制，并强化计划运营与销售管控[4] 房地产行业债务重组趋势 - 债务重组是出险房企的主流选择，截至2025年2月底，有59家出险房企披露了债务重组或破产重整进展，其中14家已完成全部或部分重组[5] - 过去房企债务重组以展期为主，而新一轮重组中，多数房企的化债策略转向全面削债，主要通过折价赎回债券和强制转股等方式实现[5] - 行业观点认为，折价回购、债转股等方式能从源头减少债务，有助于企业真正走出危机，为房企争取恢复流动性和未来价值回升的时间[5] 行业债务与市场环境 - 克而瑞数据显示，2024年房企债券到期规模为4828亿元人民币，而发行规模仅有2158亿元人民币，2025年债务到期规模更高，达5257亿元人民币[6] - 行业分析认为，一线城市楼市已趋稳，三四线城市跌幅明显收窄，市场底部越来越清晰，对于债权人而言，选择与企业共渡难关、等待市场和企业价值修复可能是最优选择[6]