核心观点 - AI成为公司战略核心 依托AI升级现有业务并形成研发投入与收益正循环 决定公司市场定位与发展上限 [4] - 公司AI在研发与商业化取得进展 可灵AI累计收入超1亿元人民币 视频生成大模型可灵国际评价超Sora [4][7] - AI通过赋能现有业务和创造新流量入口驱动增长 但电商增速放缓使AI押注更迫切 二级市场尚未扭转对公司定位印象 [4][5][7][8] 用户增长与活跃度 - 2024年Q4平均日活跃用户达4.01亿 同比增长4.8% 平均月活跃用户达7.36亿 同比增长5.0% [5] - 借助大模型提升内容推荐精准度 有效提升用户时长和活跃度 [5] 线上营销服务收入 - 2024年Q4线上营销服务收入206亿元 同比增长13.3% 全年收入724亿元 同比增长20.1% [5] - 智能营销解决方案与AI技术应用推动增长 UAX营销消耗占外循环总消耗比例超55% 较上一季度提升5% [5] - AIGC营销素材日均消耗超3000万元人民币 较上一季度2000万增长50% Q4总消耗约27.6亿元 占线上营销收入13.4% [6] 电商业务表现 - 2024年Q4电商GMV达4621亿元 同比增长14.4% 增速低于去年三季度15.1%及2023年超20%水平 [7] AI技术研发与竞争 - 2024年研发开支122亿元 与2023年基本持平 对比字节跳动AI领域资本开支达800亿元 [8] - 可灵AI推出1.6版本性能提升 上线独立App成为新流量入口 [7]