行业投资评级 - 强于大市 （维持） [4] 报告核心观点 - 端午假期国内旅游市场呈现量价分化，出游人次稳健增长，但酒店均价承压，人均旅游支出持续恢复 [2] - 出入境旅游市场维持高景气度，出入境人次同比大幅增长，深圳口岸等关键节点已恢复至2019年水平 [2] - 建议关注文旅产业链中餐饮、酒店、免税等细分行业的客流及人均客单价恢复进程，并持续关注受益于跨境和文旅政策的跨境游消费 [3] 国内旅游市场表现 - 出游人次与花费：端午节假期全国国内旅游出游合计1.1亿人次，同比增长6.3%；国内游客出游总花费403.5亿元，同比增长8.1% [2] - 人均支出恢复度：人均旅游支出恢复至2019年同期的89.5%，优于去年同期水平 [2] - 区域与结构特征：三线及以下城市旅游预订热度翻倍，周边游及本地游占假期订单近7成，其中周边游预订量同比增长近2成 [2] - 出行方式：短途周边游中自驾游占比高达九成，客源一半来自一线城市，同城取还车的比例达94% [2] - 酒店价格：端午酒店均价同比明显下降，受经济型酒店供给增加及高考等因素影响，高星和经济型酒店降幅达到2成左右 [2] 交通运输客流情况 - 跨区域人员流动：全社会跨区域人员流动量达6.4亿人次，日均2.1亿人次，同比增长9.4%，较2019年同期增长16.6% [2] - 各交通方式客流：铁路、公路、水路、民航发送旅客数同比分别增长5.1%、9.5%、4.4%、7.9%；较2019年同期分别增长18.6%、16.9%、-34.7%、7.5% [2] 出入境旅游市场表现 - 出入境总人次：端午期间，全国边检机关统计中外人员出入境人数共计575.2万人次，日均191.7万人次，同比增长45.1% [2] - 分群体出入境：内地居民、港澳台居民、外国人出入境人次同比各增长25.4%、66.1%、57% [2] - 出境市场：端午节出发的国际机票销量同比增长逾60%，端午节入住的国际酒店预订量同比增长50% [2] - 入境市场：端午入境游预订量同比增长115% [2] - 口岸表现：受144小时过境免签政策驱动，截至6月11日，深圳口岸今年出入境已突破1亿人次，占全国总量约40%，日均出入境人员基本恢复至2019年同期水平；端午期间深港陆路口岸日均通关量较2023年同期增长58.2% [2]