报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[3] 报告核心观点 - 汽车行业4月产销同比保持增长但环比季节性下滑 出口延续增长态势 新能源汽车渗透率创新高 插混车型表现突出 政策支持有望提振后续需求[3][8][12][22][33] 总产销 - 4月汽车产销240.6万辆/235.9万辆 同比+12.8%/+9.3% 环比-10.5%/-12.5%[3][8] - 1-4月累计产销901.2万辆/907.9万辆 同比+7.9%/+10.2%[3][8] - 乘用车4月产销204.8万辆/200.1万辆 环比-9%/-10.5% 同比+15.2%/+10.5%[8] - 商用车4月产销35.8万辆/35.7万辆 环比-18.3%/-22% 同比+0.8%/+2.8%[8] 出口 - 4月汽车出口50.4万辆 同比+34% 环比+0.4%[3][12] - 1-4月累计出口182.7万辆 同比+33.4% 其中新能源汽车占比22.6%[3][12] - 新能源汽车4月出口11.4万辆 同比+14% 环比-8.6%[12] - 奇瑞出口8.9万辆（同比+23.4%）重回首位 广汽出口1.9万辆（同比+5.5倍）增速最高[3][12] - 比亚迪出口4.1万辆（同比+192.9%） 特斯拉出口3.1万辆（同比+158.3%） 吉利出口4.4万辆（同比+120%）增速显著[3][12] 新能源汽车 - 4月新能源汽车产销87万辆/85万辆 环比+0.81%/-3.74% 同比+35.9%/+33.5%[1][3][22] - 4月销售渗透率36.03% 环比3月+3.25个百分点[1][22] - 1-4月累计产销298.5万辆/294万辆 同比+30.3%/+32.3% 渗透率32.4%[1][22] - 插混车型4月产销33.4万辆/33.1万辆 同比+108.5%/+95.7%[22] - 插混车型销量占比38.93% 较2023年同期+13个百分点 较3月+3.04个百分点[1][22] - 纯电动车型4月产销53.5万辆/51.9万辆 同比+11.6%/+11.1%[22] - 自主品牌新能源乘用车零售渗透率66.8% 环比3月+5.5个百分点[3][28] - 赛力斯零售2.51万辆（同比+7.3倍） 奇瑞零售2.26万辆（同比+173.4%） 吉利零售4.92万辆（同比+76.3%）表现突出[28] 投资建议 - 政策支持（以旧换新补贴、汽车贷款政策调整等）有望稳定市场信心并刺激需求 预计5月市场表现优于4月[4][33] - 建议关注海外拓展能力强、车型储备丰富、供应链掌控力强的自主品牌龙头[4][33] - 建议关注参与特斯拉、比亚迪、吉利、理想、华为汽车、小米汽车等产业链的零部件供应商[4][33] - 整车推荐关注比亚迪、广汽集团、长安汽车、长城汽车、吉利汽车、理想、蔚来、小鹏汽车[33] - 零部件推荐关注均胜电子、德赛西威、拓普集团、文灿股份、爱柯迪、保隆科技、继峰股份、三花智控、银轮股份、双环传动[33]