行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1] 核心观点 - 2023年医药制造行业受医保控费、新药研发力度加大、疫情相关用品需求下降等因素影响，营业收入和利润总额同比下降 [1][2] - 医药行业政策强化医疗、医保、医药联动改革，控费仍是主旋律，鼓励创新药和仿制药发展，支持中医药企业 [1][3] - 预计未来国内医药需求将继续增长，医保基金支付能力可持续，行业经营业绩有望复苏 [1][13] 行业概况 - 2023年医药制造企业营业收入为25205.70亿元，同比下降3.70%，利润总额为3473.00亿元，同比下降15.10% [2] - 全国居民人均可支配收入从2018年的28228元增长至2023年的39218元，消费升级加速 [2] - 2023年底中国65周岁以上人口达21676万人，较2022年增加698万，老龄化趋势明显 [2] - 2023年1-8月，我国医疗卫生机构总诊疗人次45.2亿人次，同比增长5.3% [2] 行业政策 - 仿制药一致性评价和带量采购政策对行业产生深刻影响，鼓励创新药和仿制药发展，支持中医药企业 [3] - 2021年以来，医保控费、医疗支付方式改革、集中带量采购、仿制药一致性评价等政策持续优化推进 [3] - 2024年《政府工作报告》明确提出坚持医保控费主线，支持创新药和中医药发展 [10] 行业关注 - 中国医药制造企业数量众多，产业集中度低，同质化竞争严重，创新型药企较少 [11] - 2023年底医药制造业企业单位为9412家，较上年增加598家，亏损企业2325家，较上年增加554家 [11] - 带量采购政策实施后，药品价格显著下降，前9批集采平均降幅在48%-59%之间 [11][12] 行业展望 - 预计国内医药需求将继续增长，医保基金支付能力可持续，行业经营业绩有望稳定增长 [13] - 未来集采降价或将更加温和，不再唯低价中标，创新医疗器械暂不集采 [13] - 创新药物将成为研发主流，新药研发逐步向差异化发展，热门靶点集中度较高 [14][15] 医疗反腐 - 2023年医疗反腐行动整治医药领域腐败问题，长期有利于行业健康发展 [16]