投资评级 - 强推（维持） 目标价23.7元 当前价19.20元 [1][3] 核心观点 - 公司2023年营收13.20亿元（同比增长8.34%） 归母净利润2.19亿元（同比下降1.59%） 扣非净利润1.76亿元（同比下降15.30%） [1] - PCB刀具业务稳步发展 0.2mm及以下微钻销量占比16.24% 涂层钻针销量占比24.01% [17] - 智能数控装备营收0.48亿元（同比+278.55%） 功能性膜材料营收0.90亿元（同比+229.81%） 海外收入0.47亿元（同比+183.32%） [1][17] - 预计2024-2026年营收分别为17.00/20.66/25.58亿元 归母净利润分别为3.25/4.26/4.79亿元 EPS分别为0.79/1.04/1.17元 [17] 业务表现 - 刀具产品营收10.42亿元（同比+0.56%） 研磨抛光材料营收1.15亿元（同比-0.03%） [1] - 数控刀具拓展至汽车、航空航天、牙科等领域 智能数控设备具备全链条自主生产能力 [17] - 功能性膜材料（AG防爆膜）应用于MiniLED和高端家电面板 海外市场覆盖中国台湾、日韩、东南亚及欧美地区 [17] 财务数据 - 总股本4.10亿股 流通股0.71亿股 总市值78.72亿元 流通市值13.64亿元 [2] - 资产负债率27.05% 每股净资产5.66元 [2] - 2023年毛利率36.4% 净利率16.6% ROE 9.5% ROIC 12.8% [5] - 预计2024年营收增长率28.8% 归母净利润增长率47.9% [5][17] 估值预测 - 2024年预测PE 24倍 PB 3.0倍 EV/EBITDA 17倍 [5] - 基于2024年30倍PE给予目标价23.70元 [17]