主业利润率有望改善,对外投资切入视频彩票高景气赛道
公司业务 - 公司主要从事环保再生纸的研发、生产和销售,致力于提供中高档、高性能、绿色环保的包装纸及功能用纸[1] - 公司主要业务包括白板纸和瓦楞纸,同时通过对金陵乐彩的投资进军彩票行业[7] - 公司销售主要集中在广东和福建地区,2022年销售额占比逐渐提升[18] 未来展望 - 预计202425年公司高强瓦楞纸销售收入将逐步增长,白板纸销售收入将有所下降[38] - 公司202325年归母净利润预期为-2.4亿/0.2亿/0.6亿元,2025年利润对应P/E为145倍[39] - 松炀资源2025年预计营业总收入将达到1085亿元,较2022年增长17.1%[42] 彩票行业 - 公司通过对外投资获得金陵乐彩20%股权,进军海南视频彩票领域,视频彩票行业发展良好,有望提速成长[1] - 中国彩票行业景气度高,视频型彩票作为新型彩种增速较快,未来有较大发展空间[2] - 2023年中国彩票销售额达5796.96亿元,同比增长36.51%[31] - 2023年体育彩票销售额为3853亿元,同比增长39%,高于福利彩票的增速[32] - 2023年海南彩票销售额超过19亿元,同比增长49%,增速显著高于全国平均水平[35]