报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国12月非农数据对降息路径影响有限，市场普遍预测2026年4月或6月首次降息；美联储主席受刑事指控致美元指数下跌，外盘金属收涨，内盘有色板块情绪亢奋，沪锌主力收涨，但涨幅靠后 [7] - 总持仓前20席位多空双增，净空头寸略有扩大，沪伦比走弱，锌锭进口亏损，进口窗口持续关闭 [7] - 国产矿矿端偏紧，进口矿成交难改善；12月精炼锌产量环比下降，1月预计小幅回升，供给压力有限 [7] - 北方环保预警、季节性淡季和高锌价抑制需求，下游采购意愿弱，现货升水下行 [7] - 当前锌价上涨受金银强势及板块情绪驱动，脱离基本面支撑；虽短期价格或偏强，但需警惕情绪回落带来的回调风险 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 沪锌2601开盘24170元/吨，收盘23930元/吨，跌290元，跌幅1.20%，持仓量3690，持仓量变化-1410；沪锌2602开盘24190元/吨，收盘23975元/吨，跌330元，跌幅1.36%，持仓量83786，持仓量变化-7817；沪锌2603开盘24225元/吨，收盘24010元/吨，跌350元，跌幅1.44%，持仓量89228，持仓量变化-150 [7] 行业要闻 - 2026年1月12日，0锌主流成交价24135 - 24280元/吨，双燕成交价24325 - 24480元/吨，1锌主流成交价24065 - 24210元/吨；早盘市场对SMM均价报价升水50 - 60元/吨 [8] - 宁波市场主流品牌0锌成交价24165 - 24280元/吨，对2602合约报价升水175元/吨，对上海现货报价升水100元/吨 [8] - 天津市场0锌锭主流成交价24010 - 24180元/吨，紫金成交价24050 - 24230元/吨，1锌锭成交价23880 - 24020元/吨；紫金对2602合约报升水50 - 100元/吨，0锌锭对2602合约报10 - 50元/吨，津市较沪市报贴水70元/吨 [8][9] - 广东0锌主流成交价23955 - 24175元/吨，主流品牌对2602合约报价升水20元/吨，沪粤价差缩小 [9] 数据概览 - 报告展示两市锌价走势、SHFE月间差、SMM七地锌锭周度库存、LME锌库存等数据图表 [11][13]