行业投资评级 - 报告对消费者服务行业给予“推荐（维持）”的投资评级 [2] 核心观点 - 交运股份筹划将其持有的乘用车销售与汽车后服务、汽车零部件制造与销售服务板块相关资产，与控股股东久事集团及其关联方持有的文体娱乐业、旅游业相关业务资产进行置换 [5] - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估，将通过多种方式深入了解竞争行为并传导监管压力 [5] - 交运股份与久事集团的资产置换或将推动中国体育产业资本化进程，需持续关注体育产业发展带来的投资机会 [5] - 政府对外卖行业的指导意见有望引导外卖行业由“价格战”转向“合规战” [5] 相关投资标的 - 供需走向平衡的酒店：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、亚朵、金陵饭店 [5] - 产业趋势清晰、经营稳健的人力资源服务：科锐国际、北京人力 [5] - 免税新政、封关落地的免税板块：中国中免、珠免集团 [5] - 动能切换，投资非博彩业务带来中场客流持续增长的博彩：银河娱乐、金沙中国等 [5] - 线上和线下业态深度融合的互联网平台：美团、阿里巴巴等 [5] - 产业链纵向一体化构建成本及产品优势的茶餐饮：蜜雪冰城、古茗、瑞幸咖啡、小菜园、绿茶集团、达势股份等 [5] - 具备产品创新力的旅游景区：三峡旅游、长白山等 [5] - 发展空间及潜力较大的体育板块：力盛体育、珠江股份、Keep、英派斯、交运股份等 [5] 行情回顾 - 报告期内（2026年01月05日至2026年01月09日），社会服务行业涨跌幅为4.71% [5][8] - 同期，同花顺全A涨跌幅为5.08%，沪深300涨跌幅为2.79%，中信消费者服务指数涨跌幅为1.77% [8] - 同期，恒生指数涨跌幅为2.02%，恒生大湾消费服务指数涨跌幅为1.45% [8] - 板块涨幅靠前的标的包括：古茗（8.72%）、霸王茶姬（6.99%）、顺丰同城（11.90%）、叮咚买菜（11.65%）、君亭酒店（12.13%）、天立国际控股（15.51%） [5] 细分板块表现 - A股社服相关板块周涨跌幅：互联网电商（7.48%）、酒店餐饮（2.30%）、贸易（3.81%）、一般零售（4.31%）、专业连锁（5.00%）、旅游及景区（0.72%）、教育（7.26%） [14] - 商社板块周涨跌幅（含美股港股A股）：餐饮（1.55%）、零售电商（-0.49%）、酒店（3.65%）、旅游景区（0.92%）、教育（2.55%）、专业服务（-1.86%） [20] - 餐饮板块个股表现：涨幅前五为古茗（8.72%）、霸王茶姬（6.99%）、蜜雪集团（3.79%）、西安饮食（2.23%）、同庆楼（1.82%）；跌幅前五为特海国际（-6.63%）、达势股份（-2.98%）、海底捞（-2.91%）、奈雪的茶（-1.82%）、小菜园（-1.58%） [20] - 服务互联网平台板块个股表现：涨幅前五为顺丰同城（11.90%）、叮咚买菜（11.65%）、万物新生（8.67%）、曹操出行（6.95%）、拼多多（4.15%）；跌幅前五为美团（-5.83%）、阿里巴巴-W（-1.68%）、途牛（-1.42%）、京东集团-SW（-0.43%）、嘀嗒出行（1.32%） [21] - 酒店板块个股表现：涨幅前五为君亭酒店（12.13%）、华住集团-S（6.60%）、大酒店（2.55%）、华天酒店（2.12%）、首旅酒店（1.61%）；跌幅前五为万达酒店发展（-4.46%）、香格里拉（-1.04%）、亚朵（-0.58%）、金陵饭店（-0.13%）、美丽华酒店（0.48%） [21][22] - 旅游及景区板块个股表现：涨幅前五为祥源文旅（6.25%）、曲江文旅（4.72%）、大连圣亚（4.39%）、九华旅游（3.84%）、海昌海洋公园（3.26%）；跌幅前五为凯撒旅业（-8.19%）、桂林旅游（-1.10%）、ST张家界（-1.03%）、三特索道（0.00%）、长白山（0.04%） [22][23] - 教育板块个股表现：涨幅前五为天立国际控股（15.51%）、中国高科（14.17%）、创业黑马（7.67%）、科德教育（6.86%）、豆神教育（6.63%）；跌幅前五为中国春来（-15.83%）、粉笔（-4.59%）、卓越教育集团（-2.52%）、新高教集团（-2.06%）、中国东方教育（-1.93%） [25] - 专业服务板块个股表现：涨幅前五为方直科技（6.38%）、科锐国际（5.57%）、安邦护卫（4.93%）、米奥会展（1.84%）、外服控股（1.39%）；跌幅前五为福寿园（-4.90%）、BOSS直聘-W（-4.22%）、ST联合（-1.65%）、北京人力（-0.38%） [26] 板块成交额 - A股市场：报告期周五（2026年01月09日）全部A股成交额为31456.58亿元，较前一周最后一个交易日增长53.42% [27] - 报告期周五沪深300指数成交额为6687.89亿元，较前一周最后一个交易日增长50.46% [27] - 报告期周五中信消费者服务指数成交额为197.85亿元，较前一周最后一个交易日增长7.27% [27] - 港股市场：报告期周一（2026年01月05日）恒生指数成交额为2834.62亿港元，恒生大湾消费服务指数成交额为90.05亿港元 [28][29] 重要公司公告 - 卓越教育集团：根据受限制股份单位计划，受托人在公开市场购买5.1万股股份 [5][32] - 新东方-S：董事会将于1月27日举行会议审批截至2025年11月30日止六个月的未经审核业绩，并于1月28日公布业绩后召开电话会议 [5][32] - 华天酒店：副董事长、副总裁邓永平因个人原因辞职 [5][32] - 京东集团-SW：根据股份回购计划，2025年共回购约1.8亿股A类普通股，总额约30亿美元，占2024年末流通股数的6.3% [5][32] - 科德教育：控股股东、实控人吴贤良拟转让23.57%股份，对价13.35亿元，若转让完成，控股股东将变更为华芯未来，周启超将成为实控人 [5][34] 未来股东大会 - 西安旅游：将于2026年1月12日召开临时股东大会 [5][34] - 曲江文旅：将于2026年1月22日召开临时股东大会 [5][34] - 西安饮食：将于2026年1月12日召开临时股东大会 [5][34] 本周行业资讯 - 餐饮：美团发布报告显示，其“秒提”服务已在25万家门店上线，2025年为1.5亿人次节省16.6亿分钟 [35] - 旅游及免税： - 上海推动“美食+文旅”融合发展，并出台政策引育平台型旅游企业、吸引外资旅行社落户 [35] - 陕西旅游于上交所主板上市，当日收盘价132元，较发行价80.44元上涨64.10% [35] - 祥源文旅元旦假期接待游客22.65万人次，同比增长485.4%；营业收入1378.43万元，同比增长377.8% [35] - 租租车平台数据显示，春节期间出境自驾需求同比增长17% [35] - 2026年开年首周（1月1日至7日），海南离岛免税购物总金额12.1亿元，同比增长88% [35] - 携程集团预计到2030年中国入境游市场规模达1800亿美元，其入境团队人次自2024年5月以来增长5倍 [35][36] - 服务互联网平台： - 阿里巴巴旗下高德世界模型在评测中综合得分位列第一，即将开源；其跨境电商平台速卖通与小米国际达成战略合作 [36] - 京东“春晓计划”2025年新增商家数量同比增长57% [36] - 商务部报告指出，“烟火经济”是提振消费重要着力点 [36] - 教育：教育部将启动新一轮“双一流”建设，并推动新增高等教育资源向人口大省和中西部倾斜 [36]