报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 港口动力煤现货价环比上涨，库存边际下行，刚性需求释放带动煤价探涨[1] - 短期全国气温偏高，叠加新能源挤压火电份额，预计煤价维持震荡走势[1] - 关注保险资金增量，预期其权益配置更青睐资源股，核心推荐动力煤弹性标的[2][40] 根据相关目录分别总结 1. 本周行情回顾 - 上证指数本周报收4,120.43点，较上周上涨97点，涨幅2.41%，成交金额为5.91万亿元，较上周增加3.29万亿元，涨幅125.61%[10] - 煤炭板块指数本周报收2,924.32点，较上周上涨158点，涨幅5.70%，成交金额为742亿元，较上周增加512亿元，涨幅222%[10] - 个股涨幅前五为：江钨装备(+19.21%)、大有能源(+16.05%)、中煤能源(+11.01%)、潞安环能(+10.76%)、晋控煤业(+10.27%)[11] 2. 产地动力煤价格稳中有涨 - 大同南郊5500大卡动力煤车板含税价环比上涨56元/吨，报收606元/吨[17] - 内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价环比持平，报收430元/吨[17] - 兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比持平，报收1110元/吨[17] - 秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价环比上涨17元/吨，报收699元/吨[17] - 环渤海地区动力煤价格指数环比下跌8元/吨，报收685元/吨[19] - CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数环比下跌9元/吨，报收686元/吨[19] - 国际动力煤价格：澳大利亚纽卡斯尔港NEWC指数环比上涨0.58美元/吨至107.53美元/吨，南非理查德RB指数持平于85.25美元/吨，欧洲三港ARA指数持平于95.88美元/吨[19] 3. 产地炼焦煤价格稳中有跌 - 山西古交2号焦煤坑口含税价环比下跌20元/吨，报收610元/吨[23] - 河北唐山焦精煤车板价环比持平，报收1480元/吨[23] - 国际炼焦煤价格：澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价环比持平于230美元/吨，澳洲产主焦煤京唐港库提价环比上涨30元/吨至1590元/吨[23] 4. 国际原油价格环比上涨，天然气价格环比下跌 - 布伦特原油期货结算价环比上涨2.59美元/桶至63.34美元/桶，涨幅4.26%[28] - 荷兰TTF天然气价格环比下跌0.29美元/百万英热至9.70美元/百万英热，跌幅2.93%[28] 5. 环渤海四港区库存环比下降 - 环渤海四港区日均调出量161.95万吨，环比增加6.45万吨，涨幅4.15%[1][30] - 环渤海四港区日均调入量154.18万吨，环比增加16.73万吨，涨幅12.17%[1][30] - 环渤海四港区日均锚地船舶共86艘，环比增加22%[1][35] - 环渤海四港区库存2669.70万吨，环比下降133万吨，降幅4.75%[1][35] 6. 国内海运费环比下跌 - 国内主要航线平均海运费环比下跌0.55元/吨至31.9元/吨，跌幅1.69%[36] 7. 周观点 - 保费收入维持正增长且向头部保险集中，固收类资产荒依旧，红利资产已处高位，预期保险资金权益配置更青睐资源股[2][40] - 核心推荐动力煤弹性标的，建议关注昊华能源、广汇能源[2][40]