行业投资评级 - 电子行业评级为“强于大市”（维持）[1] 核心观点 - 可控核聚变支持政策陆续颁布，产业落地有望迎来加速，中国核聚变行业有望迎来加速发展[3] - 可控核聚变作为全球未来重要的能源解决方案，随着产业链持续发展及技术进步，叠加政策扶持力度加码，我国可控核聚变产业化进程有望迎来加速，相关产业链公司有望受益[3] 行业动态：可控核聚变政策与市场前景 - 近几年，可控核聚变接连被纳入《2030年前碳达峰行动方案》、《“十四五”现代能源体系规划》及《关于推动未来产业创新发展的实施意见》等国家级规划[3][6] - 2025年9月《中华人民共和国原子能法》颁布，首次以法律条文形式明确国家对可控核聚变研发的鼓励和支持，为聚变能长期持续发展提供了法律依据[3][6] - 自2021年起，多项国家级政策文件将可控核聚变列为前沿颠覆性技术、低碳前沿技术攻关方向及未来能源重点领域，并鼓励国际合作与研发平台建设[8] - 根据ITEA预测，聚变发电量有望从2035年的2太瓦时增至2050年的375太瓦时，2100年将达到近2.5万太瓦时[3][11] - 聚变在全球电力结构中的占比将于2075年达到15%，并于2100年升至27%[3][11] - 根据Precedence Research预测，到2040年全球核聚变产值有望增长至8435亿美元，2030-2040年复合年增长率（CAGR）达6%[3][17] 行业动态：半导体存储市场 - 根据TrendForce数据，预计2026年第一季度DRAM合约价（涵盖HBM）将环比上涨50-55%[22][23] - 预计2026年第一季度NAND Flash合约价将环比上涨33-38%[22][23] - 随着NAND Flash厂商资源向先进制程倾斜，预计2026年全球MLC NAND Flash产能将同比减少41.7%[26] 一周行情回顾：指数表现 - 本周半导体行业指数上涨10.61%，跑赢沪深300指数7.82个百分点[3][31] - 2025年年初以来，半导体行业指数上涨61.48%，跑赢沪深300指数40.54个百分点[3][31] - 本周美国费城半导体指数周涨幅为3.68%，中国台湾半导体指数周涨幅为5.49%[29] - 截至本周最后一个交易日，半导体行业整体市盈率（TTM，剔除负值）为108.3倍[34] - 本周半导体行业172只A股成分股中，167只股价上涨，1只持平，4只下跌[34] - 涨幅前三位个股为：臻镭科技（涨48.18%）、强一股份（涨42.91%）、珂玛科技（涨42.68%）[35]