宏观观点 - 中国12月PPI环比上涨0.2%，为年内最大增速，预计1月PPI同比将快速收窄至-1.2%左右[1][6][14] - 美国12月失业率降至4.4%，时薪增速反弹，市场对美联储1月降息的预期基本消退[6][14][16] - 特朗普计划在2027年将美国国防预算大幅增加50%至1.5万亿美元[6][14][16] - 人民币中间价调升速度超预期，早于预期跌破7关口的概率增加，若汇率保持强势，港股或迎来表现期[1][6][14] 货币与流动性 - 1月4日至9日，公开市场7天逆回购净回笼14550亿元，但资金价格普遍下降[2][17] - 同期DR007周均值下行30.0033个基点至1.4546%，R007下行54.07个基点至1.5106%[3][18] - 本周（1月5-9日）地方政府债与国债合计净融资6126.64亿元，但预计下周净融资约为-3299.39亿元[7][19] - 1月期同业存单发行利率环比下行9.857个基点，1年期下行1.812个基点[8][20] 大类资产表现 - A股市场情绪高涨，上证指数本周上涨3.82%，录得16连阳[11][32][33] - 港股市场呈现底部反弹特征，恒生指数本周上涨2.35%[11][32][33] - 黄金价格继续上行，COMEX黄金本周上涨3.59%[11][32][33] - 美元整体走强，人民币汇率再次突破7的关键点位[11][32]