报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告分析了美国和中国的宏观经济形势以及镍产业的基本面情况，预计沪镍主力合约运行区间大致为130000至150000元/吨，不锈钢主力合约运行区间大致为12800至14200元/吨 [38] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 展示镍期货主力合约价格走势 [7][8] 基本面分析 - 展示中国镍矿港口库存情况 [12][13] - 展示电解镍价格走势 [15][16] - 展示硫酸镍价格走势 [18][19] - 展示镍铁当月进口量及8 - 12%镍铁富宝价格走势 [20][21] - 展示不锈钢价格、期货持仓、无锡不锈钢库存情况 [22][23][25] - 展示动力和储能电池产量情况 [30][31] - 展示新能源汽车产量情况 [32][33] 后市展望 - 美国方面，美联储2025年12月第三次降息，2025年第三季度GDP环比按年率计算增长4.3%，各方对未来降息存在分歧，市场关注新任美联储主席人选，CME显示1月和3月降息概率 [38] - 中国方面，2025年12月制造业PMI为50.1%，生产经营活动预期指数创2024年4月以来新高，2026年央行将实施适度宽松货币政策 [38] - 行情方面，沪镍本周冲高回落，镍库存处于同期高位，印尼2026年RKAB配额或降低，12月镍铁产量维持高位，下游不锈钢需求进入淡季但排产因价格上涨有所增长 [38]