总体通胀数据 - 2025年12月CPI同比0.8%，环比0.2%，环比涨幅为2021年以来各年12月最大，显著强于2021-2024年同期均值（-0.1%）[1] - 2025年12月核心CPI同比1.2%，环比0.2%，同比连续四个月维持1.2%[1][2] - 2025年12月PPI同比-1.9%，环比0.2%，环比涨幅较10-11月的0.1%扩大[1][4] 消费者价格指数 (CPI) 驱动因素 - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，拉动CPI环比约0.16个百分点（占比约40%）[2] - 家用器具价格环比大幅上涨1.4%，拉动CPI约0.03个百分点[2] - 其他用品和服务（受金银珠宝价格带动）环比上涨2.8%，拉动CPI约0.09个百分点[2] - 食品价格环比上涨0.3%，拉动CPI约0.05个百分点，其中鲜菜和鲜果分别上涨0.8%和2.6%[3] - 居住项环比下跌0.1%，连续三个月负增，每月拖累CPI约0.02个百分点[4] - 交通工具用燃料价格环比下跌1.1%，拉低CPI环比约0.04个百分点[4] 生产者价格指数 (PPI) 驱动因素 - 原材料工业PPI环比上涨0.6%，创近19个月新高；加工工业环比上涨0.2%，涨幅扩大[5] - 有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨2.8%，其权重约6.2%，拉动PPI上涨约0.18个百分点[5][6] - 石油和天然气开采业价格环比下跌1.3%，但跌幅较前月收窄1.1个百分点[6] - 锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，已连续3个月上涨；新能源车整车制造价格环比微涨0.1%[6] - 外存储设备及部件价格环比大涨15.3%，石墨及碳素制品上涨5.5%，集成电路成品上涨2.4%[7] 市场影响与行业信号 - PPI环比上涨的30个主要工业行业中，仅9个行业上涨，改善主要由有色、科技等板块驱动，普涨格局未形成[7] - 工业品价格修复聚焦于“反内卷”行业（如锂电）和新质生产力相关行业（如算力硬件）[8]