行业投资评级 - 维持计算机行业“中性”评级 [41] - 维持虹软科技（688088）“增持”评级 [1][41] 核心观点 - 八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，政策推动AI与制造业深度融合，有望催化AI应用在B端市场加速渗透 [1][7][40] - 英伟达发布下一代AI芯片平台“Rubin”，性能与能效显著提升，有望增强云服务厂商的AI算力供给能力 [1][8][9][10][40] - 智谱与MiniMax相继在港交所上市，为大模型行业的估值定价及融资体系建立提供关键锚点 [1][40] - 国内互联网企业加速布局C端AI应用，凭借用户基数与技术储备，有望将智能体嵌入现有业务，推动AI商业闭环构建 [40] - 建议关注应用端具备AI技术落地实力与场景适配优势的头部企业 [40] 行业要闻 - 八部门联合部署“人工智能+制造”专项行动，目标到2027年推动3—5个通用大模型在制造业深度应用，形成特色行业大模型，打造100个高质量工业数据集，推广500个典型应用场景，培育2—3家全球影响力企业，选树1000家标杆企业 [7] - 算力领先企业超聚变数字技术股份有限公司已正式启动上市辅导，该公司是全球领先的算力基础设施与算力服务提供商 [1][7] - 英伟达在CES 2026上提前发布下一代AI芯片平台“Rubin”，该平台整合6颗芯片，在AI模型训练任务上速度是Blackwell架构的3.5倍，推理任务速度达前代5倍，峰值运算能力达50 Petaflops，每瓦推理算力提升8倍 [1][8][9][10] 行业数据 - 2025年11月计算机工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.2%，同比下降0.5% [1][11] - 2025年1-11月，我国电子计算机整机产量累计值为31690.50万台，同比下降1.1% [12] - 2025年11月，我国笔记本电脑出口量为954.00万台，同比下降14.7% [12] - 2025年1-11月，我国软件业业务收入139777.00亿元，同比增长13.3% [1][16] - 2025年1-11月，我国软件业利润总额16954.00亿元，同比增长6.6% [1][16] - 2025年1-11月，我国软件业业务出口568.90亿美元，同比增长8.1% [1][16] - 软件业细分领域收入：软件产品收入29509.00亿元，同比增长11.4%（其中基础软件收入1801.00亿元增12.9%，工业软件收入2951.00亿元增10.2%）；信息技术服务收入96104.00亿元，同比增长14.6%（其中云计算、大数据服务收入14658.00亿元增12.8%，集成电路设计收入4028.00亿元增16.5%，电子商务平台技术服务收入12944.00亿元增12.5%）；信息安全收入2001.00亿元，同比增长6.9%；嵌入式系统软件收入12162.00亿元，同比增长9.3% [21] 公司公告 - 浩瀚深度拟以现金8330.00万元收购云边云科技（上海）有限公司34%股权，并通过子公司收购相关财产份额及担任执行事务合伙人，合计控制目标公司54%表决权并取得控制权，目标公司专注于云网融合与AI赋能体系 [1][28] - 能科科技发布向特定对象发行A股股票募集说明书，预计募集资金总额不超过人民币100000.00万元，用于“灵擎”工业AI赋能平台、“灵助”工业软件AI工具集、“灵智”具身智能AI训推平台等项目及补充流动资金 [1][29][30] 行情回顾 - 2025年12月1日至12月31日，申万计算机行业指数下跌0.25%，同期沪深300指数上涨2.28% [1][31] - 申万计算机三级子行业涨跌互现：其他计算机设备上涨1.60%，垂直应用软件上涨0.97%，安防设备下跌0.15%，IT服务Ⅲ下跌1.18%，横向通用软件下跌2.82% [1][31] - 2025年12月31日，申万计算机行业市盈率（TTM）为208.15倍，相对沪深300的估值溢价率为1447.27% [32] - 本月涨幅前五位个股：星环科技、御银股份、中科星图、赢时胜、航天信息；跌幅前五位个股：ST立方、*ST东通、浪潮软件、博汇科技、品高股份 [36]