核心观点 - 报告认为A股市场在政策支持、外资流入及产业创新共振下，春季行情已逐步展开，短期或延续震荡上行格局，但逼近4100点整数关口后短期震荡概率增加[5][13] - 市场呈现“题材强势，权重盘整”的分化格局，权重的盘整为后续指数进一步上行提供空间，市场慢牛格局有望延续[4][5] - 科技成长与资源周期被视作双主线，其中可控核聚变、商业航天、算力芯片等题材持续活跃，而焦煤、焦炭等黑色系商品因供给预期偏紧和需求改善而走强[5][6][9] 市场行情分析 - 股票市场：2026年1月8日，上证指数微跌0.07%报4082.98点，但仍录得十五连阳，深证成指跌0.51%，创业板指跌0.82%[6] - 市场成交活跃但略有缩量，全天成交2.83万亿元，上一交易日为2.88万亿元，市场逾3700股上涨[6] - 市场分化明显，沪深300指数跌0.82%，而中证2000指数涨1.3%，显示权重股调整而题材股活跃[6] - 在十五连阳期间，市场量能持续放大，从约1.7万亿元增至约2.9万亿元[5] - 债券市场：国债期货全线回升，30年期主力合约涨0.37%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.02%[9] - 央行当日开展99亿元7天期逆回购操作，实现净投放99亿元，Shibor短端品种多数上行[9] - 商品市场：国内商品期市收盘多数下跌，多晶硅主力合约跌停，跌幅达9.00%，收报53610元/吨[9] - 黑色系涨幅居前，焦煤主力合约涨4.75%，焦炭涨2.56%，表现强势[9] - 多晶硅2025年12月产量约11.12万吨，环比减少3.2%，2025年全年产量约131.9万吨，同比减少28.4%，预计2026年1月产量约10.6万吨，环比下降约5%，供应仍显宽松[9] 交易热点追踪 - 报告梳理了近期多个热门品种及其核心逻辑，包括：贵金属（央行增持与美联储降息）、红利（股息率与避险）、商业航天（政策支持发展）、核聚变（产业化提速）、AI应用（产品应用加速）、人工智能（全球科技巨头资本开支加速）、大消费（人民币升值与风格切换）、券商（成交活跃与存款搬家）[11] - 对于权益市场，报告认为在政策支持、外资流入及产业创新共振下，市场量价齐升，春季行情已逐步展开[13] - 对于债券市场，报告认为国债期货短期主要受股债跷跷板及央行公开市场操作影响，或有所调整[13] - 对于商品市场，报告认为商品指数近期延续快速上涨，或表明做多资金持续进场，建议维持多头思维[13]