报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅收储过程中可能涉及的垄断问题需关注与规避，短期情绪影响下价格或回调，长期落后产能出清格局将持续，需关注政策动向和垄断问题解决进展 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 最新动态及原因 - 多晶硅期货大幅回调主力合约价格回落至53610元/吨，市场对收储预期仍在消化，产业链挺价博弈未结束，交易所限制流动性使持仓量下降拖累盘面 [2] - 多晶硅行业围绕“自律”“整合”讨论增多引发市场对合规边界及竞争充分性关注，放大对产能整合中垄断等潜在风险担忧致盘面回落 [2] 基本面情况 - 多晶硅供需偏宽松，上下游挺价意愿强，西南枯水期开工下行12月国内产量低于12万吨，企业或采取减产轻销策略，供给或下滑 [3] - 12月及1月下游减产幅度大，需求端对上游支撑有限，偏弱基本面下价格回落与产业链挺价形成拉锯 [3] - 本周多晶硅复投料成交均价5.92万元/吨，周环比+9.83%，n型颗粒硅成交均价5.58万元/吨，周环比+10.5%，现货价格有支撑 [3] - 多晶硅供应可能进一步下行，需求端持续偏弱，预计1月库存小幅累积，需关注反垄断和收储政策进展 [3] 总结及策略 - 上游产业投资者可考虑逢高开展套期保值操作，机构投资者短期波动大单边可暂时观望 [4]