核心观点 报告重点关注出口链机械公司的业绩增长、工业自动化与人工智能的融合趋势、公募基金费率改革的影响，并对当日A股市场表现进行了技术分析 [4][6][11][23] 重点推荐：机械设备行业 - 巨星科技：预计2025年实现归母净利润24.19亿元至27.64亿元，同比增长5.00%至20.00%，扣非净利润23.09亿元至26.54亿元，同比增长0.20%至15.20% [4] - 巨星科技：美国关税政策变化在二季度对生产和交付造成影响，但三季度越南和泰国新产能投放及电动工具等新产品显著增长，预计全年收入同比基本持平，跨境电商等直销业务和新品销售支持了毛利率提升 [4] - 涛涛车业：预计2025年实现归母净利润8.00亿元至8.50亿元，同比增长85.50%至97.10%，扣非净利润7.89亿元至8.39亿元，同比增长87.54%至99.42% [5] - 涛涛车业：业绩增长源于聚焦市场需求、提升经营效率及加快海外产能建设，其北美基地第一条生产线产能已可比肩国内工厂，越南基地产能大幅提升以支持美国市场，泰国生产基地正在建设中 [5] - 工业自动化：全球领导者西门子2025财年净收益达104亿欧元，同比增长16%，连续第三年创下新高，公司已将中期营收增长目标区间上调至6%-9% [6] - 工业自动化：西门子以数字业务为增长引擎，工业AI为创新前沿，在2025年工博会上展示了工业AI助手Industrial Copilot，可辅助设备调试和程序开发，提升工程师效率 [7] - 制冷设备：数据中心高耗能特性催生对高效制冷方案的刚性需求，技术路径多元，包括大型冷水机组及液冷方案，磁悬浮压缩机等核心部件受益于技术升级 [8] - 制冷设备：部分国产公司在数据中心制冷方案方面储备丰富，如英维克，上游压缩机等零部件公司如汉钟精机也有望受益 [8] 重点推荐：资本市场聚焦 - 公募费改落地：证监会于2025年12月31日修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，于2026年1月1日起实施，标志着公募基金费率三阶段改革全面落地 [11] - 规则优化：新规较征求意见稿有四方面优化，包括将指数型基金认申购费率上限单独调至0.3%、新增部分基金可豁免固定赎回费的条款、明确除货基外持有满一年免销售服务费、将已发售基金调整期统一延长至12个月 [12] - 对投资者影响：费率改革后，公募基金行业每年累计向投资者让利超500亿元，其中销售环节降费贡献约300亿元，认申购费率大幅下调，赎回费全部计入基金财产切断了“赎旧买新”利益链 [13] - 对销售机构影响：费率下调直接压缩代销机构收入，尤其是依赖尾随佣金的中小机构，基金管理人直销可免费用，将分流对成本敏感的客户，倒逼销售机构从“卖产品”向“提供解决方案”转型 [14] - 对行业生态影响：新规通过差异化客户维护费支付比例上限，鼓励发展权益类基金，倒逼管理人聚焦提升投资管理能力，强化“业绩为王”逻辑，行业资源料将进一步向头部机构集中 [15] 财经新闻 - 美国非制造业PMI：美国2025年12月ISM非制造业PMI为54.4，高于预期的52.3和前值52.6 [17] - 人工智能+制造政策：工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，目标到2027年推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，形成行业大模型，打造100个工业数据集，推广500个典型应用场景，培育2-3家全球影响力企业 [17] - 人工智能+制造政策：《意见》提出强化人工智能算力供给，推动智能芯片、高端训练芯片、人工智能服务器等关键核心技术突破，并有序推进高水平智算设施布局 [18] - 欧元区通胀：欧元区2025年12月CPI初值同比升2.0%，符合预期，环比升0.2%，核心CPI初值同比升2.3% [19] - 美国就业：美国2025年12月ADP就业人数增加4.1万人，低于预期的增加4.7万人 [20] - 中国央行操作：央行于1月8日开展11000亿元3个月期买断式逆回购操作，等量对冲当日到期量，为该工具连续第三个月等量续做 [21][22] A股市场评述 - 指数表现：上一交易日上证指数收盘上涨2点，涨幅0.05%，收于4085点，深成指上涨0.06%，创业板指上涨0.31% [23] - 技术分析-上证：上证指数创波段新高4098点后收小星线，日线趋势向上，但30分钟线指标走弱，且在前期趋势线压力位附近遇阻，短线有震荡整理需求 [23] - 技术分析-周线：上证指数周线仍处均线系统之上，趋势向上，但周线MACD尚未金叉，若震荡中能形成金叉将对行情有推动作用 [24] - 板块表现：上一交易日电子化学品板块大幅收涨5.19%，涨幅第一，煤炭开采加工、金属新材料、半导体等板块活跃居前，小家电、黑色家电、证券等板块回落调整 [24][25] - 电子化学品板块：该板块昨日大涨5.19%创历史新高，日线指标尚未走弱，但量能明显放大属“天量”，且自2024年9月以来波段涨幅已超130%，需提防高位分歧和短线调整风险 [25] - 行业涨跌幅：根据同花顺数据，电子化学品Ⅱ、渔业、焦炭Ⅱ、综合Ⅱ、其他电源设备Ⅱ为涨幅前五行业，航天装备Ⅱ、航海装备Ⅱ、专业连锁Ⅱ、油服工程、证券Ⅱ为跌幅前五行业 [27] 市场数据 - 资金与利率：上一交易日融资余额为25623亿元，较前一日增加188.74亿元，DR007利率为1.4625%，上升2.99个基点，10年期美债收益率为4.1500%，下降3.00个基点 [29] - 全球股市：道琼斯工业指数下跌0.94%，标普500指数下跌0.34%，纳斯达克指数上涨0.16%，德国DAX指数上涨0.92%，恒生指数下跌0.94% [29] - 外汇与商品：美元指数为98.7376，上涨0.14%，离岸人民币兑美元报6.9935，COMEX黄金下跌0.86%，WTI原油下跌2.00%，LME铜下跌2.93% [29]