报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场处于供需双弱局面，整体随豆粕波动，今日受国内商品普涨提振增仓上涨；菜油近期整体维持低位反弹态势，基差维持高位 [2] - 美豆市场压力仍存，市场等待USDA月度供需报告；国内菜粕供应端近月趋紧，远期供应压力增强，需求预期被削弱；菜油维持去库模式，价格获支撑，但远期供应压力也在增强 [2] 根据相关目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9095元/吨，环比-35；菜粕期货收盘价2419元/吨，环比+29 [2] - 菜油月间差14元/吨，环比-38；菜粕月间价差-46元/吨，环比+1 [2] - 菜油主力合约持仓量228469手，环比+8124；菜粕主力合约持仓量720911手，环比+58460 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量-13039手，环比-5437；菜粕期货前20名持仓净买单量-18756手，环比+13032 [2] - 菜油仓单数量2130张，环比-1167；菜粕仓单数量0张，环比0 [2] - ICE油菜籽期货收盘价612.8加元/吨，环比+1.4；油菜籽期货收盘价5449元/吨，环比+1 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9900元/吨，环比0；南通菜粕现货价2490元/吨，环比+50 [2] - 菜油平均价10006.25元/吨，环比-12.5；油菜籽进口成本价7400.83元/吨，环比-55.43 [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，环比0；油粕比3.87，环比-0.08 [2] - 菜油主力合约基差805元/吨，环比+35；菜粕主力合约基差71元/吨，环比+21 [2] 替代品现货价格 - 南京四级豆油现货价8450元/吨，环比0；菜豆油现货价差1450元/吨，环比0 [2] - 广东24度棕榈油现货价8570元/吨，环比0；菜棕油现货价差1330元/吨，环比0 [2] - 张家港豆粕现货价3120元/吨，环比+20；豆菜粕现货价差630元/吨，环比-30 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量95.27百万吨，环比+3；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值0.2万吨，环比+0.2；进口菜籽盘面压榨利润626元/吨，环比+18 [2] - 油厂菜籽总计库存量0.1万吨，环比0；进口油菜籽周度开机率0%，环比0 [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值0.3万吨，环比-2；沿海地区菜油库存14万吨，环比0 [2] - 菜籽粕进口数量当月值-0.1万吨，环比0；沿海地区菜粕库存22.06万吨，环比+6.29 [2] 产业情况 - 华东地区菜油库存26.7万吨，环比-1.4；华东地区菜粕库存16.7万吨，环比-0.3 [2] - 广西地区菜油库存0.2万吨，环比-0.1；华南地区菜粕库存24.6万吨，环比-1.3 [2] - 菜油周度提货量0.4万吨，环比-0.34；菜粕周度提货量0万吨，环比0 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2977.9万吨，环比+20.9；餐饮收入当月值6057亿元，环比+858 [2] - 食用植物油当月产量427.6万吨，环比-67.4 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率18.05%，环比-0.01；菜粕平值看跌期权隐含波动率18.06%，环比+0.01 [2] - 菜粕20日历史波动率14.34%，环比+0.47；菜粕60日历史波动率11.84%，环比+0.24 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.9%，环比+0.22；菜油平值看跌期权隐含波动率14.89%，环比+0.2 [2] - 菜油20日历史波动率17.63%，环比+0.48；菜油60日历史波动率13.16%，环比-0.06 [2] 行业消息 - 1月6日，ICE油菜籽期货上涨，3月合约上涨3.10加元，或0.5%，结算价报613.9加元/吨 [2] - 美豆出口季供应充裕，巴西大豆丰产预期高，美豆面临巴西廉价大豆竞争，市场等待USDA月度供需报告 [2] 菜粕观点总结 - 国内近月加菜籽和菜粕进口受限，油厂停机，供应端趋紧，进口大豆通关政策收紧影响近月供应 [2] - 澳大利亚菜籽到港使边际供应增加，中加贸易关系缓和预期增强远期供应压力，加菜籽供需格局宽松牵制价格 [2] - 马棕减产幅度温和，出口下降，累库压力增加，豆粕替代优势削弱菜粕需求预期 [2] 菜油观点总结 - 国内油厂停机，菜油去库支撑价格，基差维持高位，进口大豆通关政策收紧影响近月供应 [2] - 澳大利亚菜籽到港后期压榨及中加贸易关系缓和预期增强远期供应压力，国内商品普涨提振油脂市场 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加贸易关系走向和放开澳菜籽商业采买的可能 [2]