核心观点 - 报告认为人工智能、芯片及机器人产业景气度将持续提升，主要基于英伟达新一代AI平台Rubin的发布及CES展上的相关技术动态[2] - 报告认为国内资本市场将迎来长期健康发展，主要基于证监会牵头召开的多部门座谈会所显示的监管层呵护态度[3] - 报告认为出口需求依然旺盛，主要基于四家出口业务占比较高的公司发布的强劲四季度业绩预告[4] - 报告认为盐湖股份业绩增长质量较高，钾肥与锂行业均处于底部修复并向上的阶段[8] - 报告认为美图公司AI Agent转型战略及零售板块的盒马、山姆均呈现高增长与加速扩张态势[10][11] 产业综合组 - 2026年1月5日美国CES展上，英伟达CEO黄仁勋展示了新一代AI平台Rubin，其Rubin GPU芯片搭载第三代Transformer引擎，FP4推理算力达50PFLOPS，是Blackwell的5倍[2] - Rubin平台已进入全面生产阶段，产品预计2026年下半年面市，表明下一代AI芯片进展正常[2] - 本届CES展上，英伟达和高通发布了机器人芯片套件，谷歌下属DeepMind公司与波士顿动力的Atlas人型机器人合作，报告认为机器人领域已迎来“ChatGPT”时刻[2] - 报告继续看好今年芯片、人工智能和机器人产业的景气度提升[2] - 1月5日，中国证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进会，最高人民法院、最高人民检察院、国家发展改革委、公安部等十余部门负责同志出席[3] - 会议联动部门非常多，对完善资本市场基本制度有较大促进作用，显示管理层进一步呵护资本市场繁荣稳定的态度，有利于国内资本市场的长期健康发展[3] - 惠而浦、涛涛车业、绿联科技、巨星科技四家出口业务占比超过60%的公司发布业绩预告，四季度业绩同比保持较快增长[4] - 具体增长数据：惠而浦四季度单季业绩增长27%，涛涛车业增长68%，绿联科技增长61%，巨星科技增长19%[4] - 从上述公司四季度业绩表现看，出口需求依然旺盛，国内12月份的出口增速大概率不差[4] 先进制造组 - 盐湖股份披露2025年业绩预告，预计归母净利润82.9亿元至88.9亿元，同比增长77.78%-90.65%[8] - 预计扣非净利润82.3亿元至88.3亿元，同比增长87.02%-100.66%[8] - 公司归母净利与扣非净利几乎一致，意味着利润增长主要来自主营业务，增长质量较高[8] - “以钾养锂、以锂促钾”的循环经济模式为公司带来充分的竞争优势[8] - 公司主要产品产销量：氯化钾产量约490万吨，销量约381.43万吨；碳酸锂产量约4.65万吨，销量约4.56万吨；两钾（氢氧化钾、碳酸钾）合计产量约38.22万吨，销量约38.89万吨[8] - 氯化钾产量显著高于销量，若后续销量与结算回补，产销剪刀差可转变为现金流[8] - 钾肥与锂均处于底部修复并向上的阶段，但修复逻辑存在区别[8] - 钾肥景气度回暖主要由刚性需求与供给约束驱动，可持续性较强[8] - 锂行业在新增需求扩张与供给端出清、合规约束的共同作用下进入新一轮修复周期，价格弹性与波动仍在，但底部已显著抬高[8] 消费组 - 美图公司推进全面转型AI Agent战略，内部激励与外部合作双轮驱动增长[10] - 公司拟设立千万元风投计划激励员工创业，重启赛马机制以全面转型AI Agent[10] - 2025年上半年业绩增长强劲，付费用户达1540万人，同比增长42.6%，付费率5.5%仍有显著提升空间[10] - 2025年上半年经调整净利润4.7亿元，同比增长71.3%[10] - 公司完成向阿里巴巴发行2.5亿美元可转股债券（转股价6.00港元）并签署业务合作协议，为AI技术与电商生态深度融合提供支撑[10] - 零售板块中，盒马从“广度探索”转向“深度运营”，聚焦盒马鲜生与超盒算NB两大业态[11] - 盒马接入淘宝“闪购”频道并持续提升供应链能力，2025年营收同比增长40%以上[11] - 盒马2026年计划新开近100家盒马鲜生门店、新增超50个覆盖城市，全国门店总数有望突破500家[11] - 山姆中国2025年销售额突破1400亿元，同比增长40%左右[11] - 山姆增长驱动力来自同店双位数增长、开店加速及线上业务（GMV占比50%左右）持续放量[11] - 山姆的核心竞争力源于差异化商品体系，自有品牌与定制商品贡献70%左右销售额，产品力依托优化选品与“研发型供应链”构建[11]