报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年1月5日A股喜迎开门红，沪指12连阳重新站上4000点，沪深两市成交额大幅放量，各期货品种价格有不同表现，受多种因素影响各品种基本面和供需格局存在差异，不同品种价格走势和投资建议各有不同 [1] 各品种情况总结 股指期货 - 1月5日沪指涨1.38%收报4023.42点，深证成指涨2.24%收报13828.63点，创业板指涨2.85%收报3294.55点，沪深两市成交额25675亿，较上一交易日大幅放量5016亿 [1] 沪深300指数 - 1月5日强势收盘4717.75，环比上涨87.81 [2] 焦炭、焦煤期货 - 1月5日焦炭加权指数弱势收盘价1647.6，环比下跌49.4；焦煤加权指数震荡趋弱收盘价1080.0元，环比下跌33.3 [2][3] - 焦炭方面，钢厂第四轮提降落地且仍有提降预期，供应端焦企开工回升、总库存累库，需求端高炉开工上行、日均铁水产量增加 [4] - 焦煤方面，现货唐山蒙5精煤报1320元/吨折盘面约1235元/吨，矿山及洗煤厂产能利用率下降、蒙煤通关上升、精煤累库，钢焦负荷回升、焦企利润亏损，钢厂第四轮提降落地且仍有提降预期 [4] 郑糖 - 受美糖走低与现货报价下调等因素影响，郑糖2605月合约早盘震荡下跌，后受股市大幅走高提振资金作用期价震荡回升收盘小涨，夜盘窄幅震荡小幅收高 [4] 胶 - 因东南亚产胶旺季进入下半场现货供应压力逐渐减轻，加之委内瑞拉政局动荡影响东南亚现货报价震荡走高，沪胶周一震荡上行，夜盘震荡小幅走高；2025年前11个月泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）241.9万吨同比降7%，天然橡胶、混合胶合计出口400万吨同比增4.6% [4] 大豆 - 12月25日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净增177.77万吨较事前增加19%，其中对中国大陆出口销售净增39.64万吨；巴西大豆基本完成播种，早熟大豆即将进入收割期，产区天气条件较好，丰产预期将陆续得到兑现；阿根廷大豆播种率为82%，已播大豆生长状态良好，强化全球大豆供应宽松预期；1月5日豆粕主力合约M2605收于2754元/吨涨幅0.18%，国内大豆港口库存和油厂库存处于较高水平，油厂开机率维持高位，豆粕产出稳定，2026年1月国内大豆到港量预计仅500万吨较前期明显缩减，后续供应端压力或逐步缓解 [5] 生猪 - 1月5日生猪主力合约LH2603收于11660元/吨跌幅0.98%，供应端集团场1月主动放缓节奏、散户惜售，中大猪源阶段性短缺，需求端腌腊灌肠活动持续放量、终端消费表现良好，生猪市场供需格局短期边际改善，价格呈现偏强震荡态势，但中长期市场供应压力仍未根本性缓解 [5] 棕榈油 - 1月5日新年开盘后因假期外围油脂市场低迷拖累，国内棕榈油期货走低回吐节前涨幅，收盘价8488较前一天跌1.12%；截至2026年1月2日全国重点地区棕榈油商业库存72.67万吨，环比上周减少0.74万吨减幅1.01%，同比去年增加22.50万吨增幅44.85% [5] 沪铜 - 沪铜主力今开99450，最高101380，最低99150，结算100420，较前结算+3110，成交量15.10万手，持仓21.63万手；宏观方面美联储宽松预期+国内温和刺激情绪偏暖，矿端供应偏紧，外盘LME铜价走高内外联动提振国内盘面 [5] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘14720元/吨，棉纺企业随用随采采购较为谨慎，棉花库存较上一交易日增加406张 [5] 铁矿石 - 1月5日铁矿石2605主力合约震荡收涨涨幅为0.95%，收盘价为797元；当前铁矿全球发运处于高位，尽管到港量有所下降但港口库存持续累库，随着钢厂盈利水平好转叠加年末高炉检修进入尾声，铁水产量企稳有继续回升预期，短期铁矿价格处于震荡走势 [5] 沥青 - 1月5日沥青2602主力合约震荡上涨涨幅为3.95%，收盘价为3133元；1月地炼沥青的供应量有缩减预期，叠加南美地缘局势冲突加剧原料供应不确定性，在供应收紧、成本提升情况下对沥青价格形成支撑，短期沥青价格呈现震荡运行 [6] 原木 - 1月5日原木2603主力合约开盘779.5、最低772、最高783.5、收盘772.5，日增仓29手；1月5日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格为730元/方较昨日持平，供需关系无太大矛盾，后续关注现货端价格、进口数据、库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [6] 钢材 - 1月5日，rb2605收报3104元/吨，hc2605收报3248元/吨；部分钢厂高炉复产，铁水产量增加，近日铁矿石价格高位震荡运行，炼焦煤市场继续走弱抑制焦炭价格，淡季钢市供需弱平衡格局延续，原燃料表现分化，市场情绪观望为主，钢价或窄幅调整运行 [6] 氧化铝 - 1月5日，ao2605收报2770元/吨；国内氧化铝企业投复产进度加快，供应过剩预期持续增强，上方压力仍存；需求端电解铝高开工率支撑刚性需求，但采购节奏放缓，下游客户以刚需采购为主，现货报价坚挺但成交不多；库存继续增加，市场供应宽松格局延续，后续需关注成本线的支撑强度 [6] 沪铝 - 1月5日，al2602收报于23645元/吨；宏观面情绪积极，资金转向有色金属，有色迎来普涨，铝阶段性脱离工业品属性，资源流通属性增加，季节性需求及累库压力被削弱，价格上涨显著；基本面供应端运行正常，社会库存累积较多，需求端表现压力继续提升，采销端表现收缩，贸易商接货增加，但下游及终端接货偏少，规模下游加工厂保持一定需求，板带箔、工业材领域需求温和，其他领域消费压力继续提升 [6]