报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 沪铝轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸造铝合金轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价23,645.00元/吨，环比+720.00元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价2,770.00元/吨，环比-8.00元/吨 [2] - LME电解铝三个月报价3,021.00美元/吨，环比+24.00美元/吨；LME铝库存509,250.00吨，环比-2500.00吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价22,520.00元/吨，环比+665.00元/吨；铸造铝合金上期所注册仓单69,620.00吨，环比+32.00吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝23,310.00元/吨，环比+850.00元/吨；氧化铝现货价2,610.00元/吨，环比无变化 [2] - 平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国23,100.00元/吨，环比+650.00元/吨；长江有色市场AOO铝22,520.00元/吨，环比+820.00元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝产量813.80万吨，环比+27.30万吨；氧化铝开工率83.32%，环比-1.05%；产能利用率86.51%，环比-0.45% [2] - 需求量:氧化铝(电解铝部分)705.96万吨，环比-24.27万吨；供需平衡:氧化铝26.58万吨，环比-11.40万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量146,109.72吨，环比-101652.54吨；原铝出口数量53,047.69吨，环比+28474.13吨 [2] - 电解铝总产能4,524.20万吨，环比+1.00万吨；电解铝开工率98.21%，环比-0.03% [2] 下游及应用 - 铝材产量593.10万吨，环比+23.70万吨；出口数量:未锻轧铝及铝材57.00万吨，环比+7.00万吨 [2] - 再生铝合金锭产量70.00万吨，环比+9.17万吨；出口数量:铝合金3.06万吨，环比-0.03万吨 [2] 期权情况 - 历史波动率:20日:沪铝17.05%，环比+3.38%；历史波动率:40日:沪铝13.95%，环比+1.88% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率21.6%，环比+0.0295%；沪铝期权购沽比1.69，环比-0.1008 [2] 行业消息 - 中国2025年12月制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为50.1%、50.2%和50.7%，环比分别上升0.9、0.7和1.0个百分点 [2] - 2025年全国以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次 [2] - 欧元区2025年12月制造业PMI终值为48.8，预期及前值均为49.2 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝基本面或处于供给小幅收敛、需求持稳阶段，轻仓震荡交易 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝基本面或处于供给稳中小增、需求淡季阶段，受宏观预期利好铝价维持高位震荡，轻仓逢低短多交易 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸造铝合金基本面或处于供给收敛、需求转弱阶段，轻仓震荡交易 [2]