报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地产政策持续出台进一步托底需求，后续政策推出节奏亦或加快；尽管地产链新开工依旧面临多重压力，但随着基数逐步降低，行业底部也正在逼近；销售数据（新房+二手房）依旧是驱动板块估值的先行指标 [3] - 周期品方向反内卷仍是主线，新领域关注电子布、洁净室及商业航天 [4] 根据相关目录分别进行总结 1、反内卷是周期品主线，新领域关注电子布、洁净室及商业航天 - 2025年12月24日北京市多部门联合印发通知，放宽非京籍家庭购房条件、支持多子女家庭住房需求，优化个人住房信贷政策，加大公积金支持住房消费力度，调整二套住房公积金贷款最低首付比例，调整招拍挂拿地的房地产开发项目立项方式 [3][7] - 2026年1月1日《求是》文章提出要“保持政策力度”，政策要一次性给足，做好风险防范和应对预案 [3][7] - 水泥及玻璃行业在需求下行背景下，供给能否有效去化是观察重点，目前行业平均盈利均已跌落至盈亏平衡线之下，供给端博弈是淡季主线，Q1是玻璃产能冷修高峰，冷修减产幅度决定3 - 4月份浮法玻璃价格修复空间；玻纤板块盈利相对较好，需求端稳步增长，26H1下游如风电等场景对粗纱需求有支撑，新供给投放主要在26H2，有阶段性提价可能性 [4][8] - 新领域方向，AI供应链高景气使特种电子布需求弹性大且短期供给受限，价格有弹性；国内及海外半导体/存储资本开支走高，驱动洁净室板块业绩及估值双击；商业航天主题投资催化不断，关注建筑建材链条相关标的表现 [4][8] 2、主要覆盖公司盈利预测与估值 - 报告给出了濮耐股份、中国巨石等多家公司的盈利预测、估值与评级，大部分公司投资评级维持不变，如东方雨虹、中材科技等为买入评级，濮耐股份、凯伦股份等为增持评级 [10] 3、周行情回顾 - 建筑指数、建材指数等与上证指数、深证成指等对比展示了本周涨跌幅表现 [12][13] - 建筑各子板块中建筑装修Ⅱ指数涨幅9.33%居前，房建建设指数跌幅1.47%居后；建材各子板块中其他结构材料指数涨幅1.67%居前，其他专用材料指数跌幅2.02%居后 [15][20] - 建材行业本周涨跌幅前五标的中，友邦吊顶周涨幅10.01%居首，*ST立方周跌幅12.82%居首；建筑行业本周涨跌幅前五标的中，正和生态周涨幅19.80%居首，*ST东易周跌幅18.36%居首 [22] - 基础设施公募REITs本周行情回顾展示了多只REITs的收盘价、52周最高价、最低价、周涨跌幅等数据，平均涨跌幅（算术平均）周涨跌幅为 - 0.47% [23][24][25] 4、总量数据跟踪 - 展示了全国房地产新开工、施工、竣工、销售面积累计同比，土地成交面积当月同比，房地产成交数据，社融数据，基建投资增速等图表数据 [28][37][47][57][66] - 给出了八大建筑央企季度新签合同情况，如中国建筑2025Q1新签合同金额12702亿元，同比增长6.9% [73] - 展示了当月发行的新增专项债、置换专项债金额，当年累计发行的新增专项债、置换债金额等图表数据 [74] 5、高频数据跟踪 - 展示了水泥、浮法玻璃、光伏玻璃、玻纤、碳纤维等产品的价格、库存、产量、开工率、毛利率等数据图表 [83][90][98][106][112] - 展示了镁砂及氧化铝、上游原材料、实物工作量等相关价格、开工率等数据图表 [129][137][144]