报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油基本面驱动不强，关注原油波动外溢；豆油单边区间为主，关注月差机会 [1] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货价格：棕榈油主力8584元/吨，涨跌幅 -0.85%；豆油主力7862元/吨，涨跌幅 -0.20%；菜油主力9087元/吨，涨跌幅0.01%；马棕主力4050林吉特/吨，涨跌幅 -0.52%；CBOT豆油主力49.32美分/磅，涨跌幅1.57% [1] - 期货成交与持仓：棕榈油主力成交282,429手，变动 -76342手，持仓368,830手，变动 -20,020手；豆油主力成交197,076手，变动 -12,324手，持仓607,561手，变动 -11,981手；菜油主力成交143,317手，变动 -52,601手，持仓199,438手，变动190手 [1] - 现货价格：棕榈油(24度):广东8590元/吨，变动0；一级豆油：广东8420元/吨，变动0；四级进口菜油：广西10,200元/吨，变动 -100；马棕油FOB离岸价（连续合约）1,015美元/吨，变动 -15 [1] - 基差：棕榈油（广东）6元/吨；豆油（广东）558元/吨；菜油（广西）1,113元/吨 [1] - 价差：菜棕油期货主力价差503元/吨；豆棕油期货主力价差 -722元/吨；棕榈油15价差 -122元/吨；豆油15价差254元/吨；菜油15价差573元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 印尼将1月份毛棕榈油参考价格定为每吨915.64美元，低于12月份的每吨926.14美元 [2] - 2025/26年度阿根廷大豆产量预估下调1%至4600万吨，预估区间为4480 - 4720万吨，当前种植面积预估为1670万公顷 [3][4][5] - 2025年12月1 - 31日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少7.39%，出油率环比上月同期减少0.13%，产量环比上月同期减少8.07% [4] - 美国2025年11月大豆压榨量为662万吨（2.21亿蒲式耳），低于10月的709万吨（2.36亿蒲式耳），豆油库存大幅攀升至16.97亿磅，环比激增25%，豆粕库存为46.3万吨亦录得增长 [4] - 2025 - 26年度全球小麦出口商额外生产了11亿蒲式耳的粮食，巴西预计将收获创纪录的大豆产量，美国和阿根廷将迎来创纪录的大规模玉米收成 [4] - 截至12月30日，阿根廷2025/26年度大豆种植率为86%，上周为77%，去年同期为93% [4] - 巴西12月大豆出口量预计为302万吨，之前一周预计为357万吨 [5] - 12月18日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增98.71万吨，较之前一周减少59%，较前四周均值减少46%，大幅低于市场此前预估的140万吨至净增240万吨 [5] 趋势强度 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0 [6]