报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁和锰硅多空情绪博弈，盘面宽幅震荡，价格受原料板块推涨与需求端弱稳双重影响，利润修复使供应端有新开工与复产现象，叠加套保意愿强，盘面高度或有压力 [3][5] 各部分内容总结 价格走势 - 本周硅铁2603合约宽幅震荡，收于5,672元/吨环比不变，成交776,386手，持仓218,692手环比减少27,548手 [8] - 本周锰硅2603合约宽幅震荡，收于5,920元/吨环比上升80元/吨，成交700,274手，持仓267,767手环比增加4,188手 [8] - 本周全国主要地区硅铁现货价格震荡抬升，75B硅铁主产地汇总报价为5220 - 5320元/吨，环比变化20 - 80元/吨 [9] - 本周全国主要地区硅锰现货汇总报价范围为5520 - 5870元/吨，价格波动10 - 80元/吨 [9] 锰硅基本面数据 供应 - 锰硅本周产量为19.37万吨，环比上升0.12万吨，变化率+0.6%，周开工率为36.89%，较上周上升0.11个百分点 [12] 需求 - 新一轮钢招即将开启，钢厂或开启补库节奏 [18] - 247家钢铁企业本周高炉开工率85.26%，环比上升0.32个百分点，高炉日均铁水产量为227.43吨，环比上升0.85万吨，锰硅需求有支撑 [20] 库存 - Mysteel统计全国63家硅锰样本企业截至12月31日库存为393,500吨，环比增加7,500吨 [27] - 截至12月31日，锰硅仓单数量为23,518张，环比增加241张，增加1,205吨，折算库存量为117,590吨 [27] - 12月钢厂硅锰库存平均可用天数为15.52天（-0.32天），北方大区13.79天（-0.55天），华东地区17.52天（+0.85天），华南地区16.27天（-1.91天） [27] 锰矿情况 - 锰矿全球出港量环比抬升，短期供需弱平衡，主要港口汇总出港量126.87万吨，环比增加23.99万吨 [31] - 锰矿到港疏港均下降，供需或维持相对平衡 [38] - 海外矿企报价抬升，港口价格上涨与高疏港需求相关 [44] 利润 - 成本重心随矿价上移，盘面走势强劲，锰硅利润随盘回升 [47] 硅铁基本面数据 供应 - 硅铁本周产量为9.89万吨，环比增长0.04万吨，周开工率为29.54%，环比上升0.04个百分点 [51] 需求 - 河北某大厂钢招量环比抬升，原料补库节奏或将开启 [56] - 247家钢铁企业本周高炉开工率85.26%，环比上升0.32个百分点，高炉日均铁水产量为227.43吨，环比上升0.85万吨 [66] - 金属镁12月总产量8.59万吨，环比上升0.6%，同比上升17.9% [66] - 不锈钢粗钢11月产量304.86万吨，环比下降1.59万吨，12月排产环比下降8.2% [66] - 硅铁11月出口量为3.11万吨，环比上升21.52% [66] 库存 - Mysteel统计全国60家硅铁样本企业截至12月31日库存为64,360吨，环比增加750吨 [67] - 截至12月31日，硅铁仓单数量为11,491张，环比减少391张，减少1,955吨，折算库存量为57,455吨 [68] - 12月钢厂硅铁库存平均可用天数为15.41天（-0.39天），北方大区13.76天（-0.1天），华东地区17.05天（+1天），华南地区16.64天（-3.81天） [69] 利润 - 硅铁利润随盘回升，需关注利润修复对工厂原开工节奏的影响 [76]