报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市” [8] 报告的核心观点 - 2026年海外AI模型竞争将加剧 有助于提升用户体验 同时带动算力端英伟达与谷歌TPU的竞争 并加速AI芯片设计公司开拓新的晶圆制造 进而带动推理算力产能上升 [7] 模型端：Gemini VS OpenAI VS Claude - 近期谷歌发布Gemini 3 Pro、Nana Banana Pro以及Deepthink后 市场关注较高 对OpenAI和Claude都产生了一定影响 [3] - OpenAI推出了GPT 5.2和Image1.5进行竞争 而Claude发布了Opus 4.5进行竞争 三家竞争有助于大模型能力的提升 [3] 算力篇：英伟达 VS 谷歌 TPU - Gemini 3通过谷歌自研的TPU进行训练 TPUv7沿用3D环面架构 在实际场景中展现出更优的TCO表现 [5] - 谷歌正在推进代号为TorchTPU的战略行动 核心是让主流AI框架PyTorch在自家TPU芯片上运行更顺畅 这将进一步拓展谷歌TPU的使用场景 并加剧其与英伟达GPU的竞争 [5] 产能篇：台积电 VS 三星 - AI芯片初创公司Groq宣布与英伟达就推理技术达成非独家许可协议 [6] - Groq第二代LPU采用三星的SF4X制程工艺节点 在三星德州泰勒工厂制造 [6] - 如果未来三星能够更多地生产AI推理芯片 AI芯片的晶圆代工行业竞争将加剧 将倒逼台积电加速扩产 [6]