报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周外盘圣诞节假期交易清淡、市场波动加大，早盘贵金属炒作带动有色金属集体走强后市场情绪转变，有色金属午后全线跳水，铜价巨幅震荡、风险大幅上升，美铜买盘推动铜价再创新高但市场乐观情绪受阻、高位不确定性大幅上升，后市风险较高 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 今日伦铜大涨再创历史新高，在12570美元附近运行；沪铜早盘大涨再创历史新高，午后大幅跳水，小幅收涨，收于98860；沪铜成交上升持仓下降，市场情绪分歧较大 [5] - 沪铜上涨，伦铜上涨，国内现货铜上涨；沪铜午后大幅跳水，现货较期货升水2430点，今日现货基差贴水 -330点，现货成交极差；LME现货升水扩大至20美元，外盘现货需求较好 [4] 库存情况 - 本周美铜库存继续大幅上升创新高，伦铜库存小幅下降，沪铜库存上升，现货需求一般 [4] - 近期美铜库存持续上升，美国加速囤货引发现货市场紧张 [5] 需求与升贴水情况 - 国内现货需求不佳，伦铜需求不佳，但美铜买盘极强，为拉动铜价的主要因素；美铜较伦铜升水下降至155美元左右 [5] - 本周人民币汇率大涨，洋山铜溢价上升至52.5美元，国内现货需求好转；铜价伦沪比持平于7.87，国际铜较沪铜升水大幅下降至1021点，外盘比价大幅高于内盘 [4] 产量情况 11月国内铜产量同比增长11.9% [5] 市场指标监测 |日期|人民币汇率|现货升贴水（元/吨）|洋山铜溢价（美元/吨）|LME铜 - 期现价差|主力合约沪伦比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |12月23日|7.0193|-310|52.5|7|7.91| |12月24日|7.0071|-1030|52.5|13|7.8| |12月25日|7.0010|-1110|52.5|20|7.87| |12月26日|7.0041|-630|52.5|-|-| |12月29日|7.0040|2490|56.5|-|-| [6]